加密货币市场展望：从当前趋势到未来机遇

近期有更多时间思考，我想分享一些对市场的看法。

加密货币市场的整体走向可能要到九月后才会明朗。考虑到宏观经济阻力、夏季流动性限制和季度末仓位调整，真正的市场动态要等到八月假期后参与者回归时才会显现。最近的市场活动显示，多数小型加密货币上涨主要源于空头平仓。交易者受之前反弹影响追逐势头，但缺乏长期持有者支撑。大多数人在之前的市场波动中已经受挫。如预期般，大部分快速上涨的代币随后经历了同样剧烈的下跌。

以太坊出人意料地反弹，而之前表现不佳的人工智能相关代币引领了这波反弹。相比之下，具有实际用途、强健基本面或回购机制的代币展现出韧性，在下跌期间更为稳定，恢复也更快。从中我们可以得出以下几点洞见：

1. 比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF等受监管渠道逐步进入市场。

现在支持比特币的资本性质与之前周期截然不同。这就是为什么大规模比特币清算不太可能发生，除非受到宏观事件影响。

2. 小型加密货币内部分化加剧

最终，资金会回流到小型加密货币，但不会全面覆盖。只有具备明确用途和实际应用场景的代币才可能吸引这些资金。这就是为何以太坊可能表现优于其他公链。监管明确性、不断增长的去中心化金融使用率、通缩结构和质押需求共同形成了强大的良性循环。而且，由于以太坊长期未能达到预期，仍有潜在买家在等待机会。

3. 风险投资支持的代币面临结构性风险

代币解锁将持续对价格走势造成压力。在流动性不足的情况下，来自验证者和早期投资者的持续抛售限制了上涨空间。这就是为什么在中心化交易所上市的高估值代币未来可能不是好的选择。某些生态系统的代币尤其面临持续的抛售压力，因为其验证者奖励结构导致了这种情况。

4. 网络效应代币具有结构性优势

这类代币具有结构性优势，没有风险投资解锁，公平发行，完全基于关注度。这是纯粹的炒作机制，在早期周期中发挥了作用。

但我认为这个阶段正在结束。

某些代币生成事件的推出标志着这类代币关注度的顶峰。此后，人们对这类代币的兴趣开始减弱。即使在四月的反弹中，某些公链的表现也不如以太坊。如果每个人都已持有某种代币，当这类代币势头消退时，谁会成为边际买家呢？

一些代币可能仍表现不错，尤其是那些在主流社交媒体上通过有影响力的人物推动而走红的代币。这些仍可能带来不对称的财富效应。但纯粹炒作的时代已经结束。只有那些拥有强大故事和强烈市场认知的代币才具有真正的投机价值。

讽刺的是，对风险投资支持代币的疲惫和怀疑为公平发行的跨界项目打开了大门，这些项目将成为下一波财富创造的机会。

某些新兴项目是很好的例子。但要抓住这些机会，你需要活跃在链上。当信息不对称时，大的机会总会出现。一旦所有人都知道某件事，它就不再有回报。

这就是为什么我更关注链上市场。某些项目的成功激发了寻找"下一个热点"的欲望，资本开始追逐类似的公平发行代币叙事。就像有人通过交易某些代币赚取巨额财富一样，关注度引导资本流向。

5. 未来市场趋势

那么，如果纯炒作代币不再是机会所在，接下来会是什么？

我的观点：人工智能与加密货币的结合。

如果你关注了我的动态，你会知道我在这个周期中的大部分操作都集中在特定代币和人工智能上。

就像去中心化金融热潮一样，大多数早期的人工智能项目在炒作之后都失败了。但真正基于实用性的项目正在这个市场低迷期悄然构建。我们已经看到其中一些项目在链上出现。

随着某些代币利润枯竭，关注度将自然转向新的叙事。人工智能凭借其明确的实用性，非常适合成为下一个焦点。

许多人工智能与加密货币结合的项目采用公平发行，呼应了前述新兴项目的叙事。

这就是为什么我在平静的几周里花时间研究并在这个领域提前布局。现在没有必要急于建立全部仓位，但我相信，如果市场再次出现强劲上涨，这个领域将蕴藏最大的不对称机会。