比特币长期以来没有出现明显回调，这不仅源于市场的惯性，还与其四年周期密切相关。历史数据显示，比特币的周期高点通常出现在减半事件后的第二年，如2013年、2017年和2021年。按照这一规律，下一个预期高点可能在2025年出现。

尽管每轮牛市都有人宣称'永恒牛市来临，四年周期已失效'，但仍有相当一部分交易者会考虑这个'周期理论'并相应调整其投资策略。

有趣的是，比特币的这个四年周期与经济学中的基钦周期颇为相似。基钦周期描述了企业根据需求预测进行生产，产能过剩后去库存，导致投资和就业下降；库存清理完毕后，又开始增加招聘和投资的过程，整个周期大约持续四年。

美国的货币政策往往会放大或抑制这种经济波动。例如，2020年疫情后的大规模货币宽松政策催生了空前的牛市；而到了2022年，基钦周期进入去库存阶段，同时美国实施紧缩政策，经济形势更加严峻。

当前，比特币可能处于四年周期的顶部区间。从基钦周期角度来看，失业率上升、投资增长放缓，经济正处于去库存的'顶部衰退拐点'，经济动力不足。同时，美联储的货币政策正处于从紧缩转向宽松的转折点。

然而，美联储降息的预期、机构对比特币的接纳度提高，以及投资者对比特币信心的增强，这些因素可能会缓解经济衰退和比特币下跌的压力。即使比特币真的见顶，其后续走势可能更倾向于温和调整或震荡，而非极端熊市。

至于为什么接下来可能是小型加密货币的季节，主要有三个原因：首先，如果比特币涨势放缓，部分获利资金可能会流向潜在收益更高的其他加密货币。其次，在货币政策趋于宽松时，投资者更倾向于冒险投资小型加密货币。最后，比特币在高位震荡时，往往最有利于其他加密货币行情的启动。

总的来说，加密货币市场正处于一个关键的转折点，投资者需要密切关注经济指标和政策变化，以做出明智的投资决策。