根据KBW（Keefe, Bruyette & Woods）的最新分析，美联储可能在今年10月和12月各降息25个基点。这一预测主要基于美联储9月会议后的点阵图和鲍威尔主席的言论。

点阵图显示，2025年利率中枢预期已下调至3.6%，较6月的3.9%有所下降。值得注意的是，19名美联储官员中有10人支持今年再降息50个基点。这一指引与当前就业市场趋弱和通胀压力缓解的经济环境相符。

鲍威尔主席特别强调，降息的主要目的是防控就业市场的下行风险。预计失业率可能升至4.5%，新增就业数据也可能进一步放缓。尽管某些商品价格受关税政策影响有所上涨，但核心PCE通胀预期仍呈下降趋势，2025年预期为3.1%，2026年有望进一步降至2.6%。

美国经济目前呈现"供需双弱"格局。虽然美联储将2025年GDP增速预期从1.5%小幅上调至1.6%，但消费者信心和投资意愿仍显不足，经济内部分化明显。

市场对降息预期的反应也颇具特征。美债市场可能出现"买预期卖事实"的走势，而美股或迎来"补涨"行情，尤其是道琼斯指数和小盘股可能表现突出。美元指数则可能面临下行压力。

如果10月和12月的降息如期而至，预计将进一步提振风险资产偏好。黄金、美股以及加密货币（如比特币）等资产类别可能因此受益，投资者需密切关注相关机会。

然而，值得注意的是，美联储的决策仍将高度依赖未来的经济数据。就业市场表现、通胀走势以及整体经济增长态势都将是影响最终决策的关键因素。投资者应当保持警惕，持续关注经济指标的变化，以便及时调整投资策略。