#BuyTheDipOrWaitNow? 今天的月度收盘不仅仅是另一根阴线。它正式标志着比特币自2018周期以来最长的连续月度亏损。连续五个月收红。在一个曾经依靠纯粹动能和叙事驱动的市场中,这种持续性预示着更深层次的结构性重新定价。
比特币目前在$65,000–$67,000之间波动,较2025年10月的峰值近$126,000下跌了近50%。今年迄今的表现异常惨烈。2026年前两个月的亏损超过了比特币历史上任何一次开局的价值缩水。这不仅仅是因为恐惧,而是因为它重置了市场预期。
我经历过多个周期的交易,每次都能得出一个教训:持续的阴线并非随机。它们代表杠杆被逐步解除,弱手退出,以及资本重新校准风险。
但这个周期与2018年不同,结构上有一个主要差异。
2018年,比特币由散户主导。流动性稀薄。机构大多是旁观者。今天,比特币已深度融入宏观流动、ETF资本、衍生品市场和跨资产相关性。当数十亿资金退出现货ETF时,会产生机械性的卖压。当利率保持在高位,投机资本收缩。当AI股表现优异,流动性开始轮动。
这不再是一个纯粹的加密市场,而是对宏观敏感的市场。
我对当前阶段的看法
我不认为我们处于一个简单的“熊市崩盘”。我看到的是一个受控的压缩阶段。价格并非垂直崩溃,而是在波动中逐步下行。这通常意味着分配逐渐转向积累,但积累需要时间。
2018年的对比很受欢迎。当时,比特币下跌了约57%,随后强劲