Meme代币市场陷入疲软，Pump.fun传闻发币引发争议

Meme代币市场似乎已进入尾声。尽管每天仍有新项目推出，但与去年相比，现象级热门项目已经鲜有出现。然而，Meme代币发射平台却依然在积极发展。

据报道，Pump.fun计划以400亿美元的完全稀释估值（FDV）筹集10亿美元，预计出售约25%的代币。这次发行将面向公众和私人投资者，可能伴随空投，代币名称可能为"$PUMP"，但具体细节尚未公布。

尽管Pump.fun官方尚未确认这一消息，但市场反应已经开始分化。部分投资者看好该平台的盈利能力，期待代币带来分红或治理权益；另一些人则认为400亿美元的估值过高，质疑其动机。

从数据来看，截至今年5月，Pump.fun的年化收入约为7.1亿美元。按照40亿美元的估值计算，市销率为5.63，与一些DeFi项目相近。若代币具有收入分红权，假设分走一半收入，市盈率约为11.4，低于美国科技股平均水平。

然而，Meme相关业务的估值并不完全依赖传统方法，市场情绪变化往往是主要因素。与此同时，Pump.fun的收入波动很大，最高日收入1400万美元，最低仅11万美元左右，反映了Meme市场的周期性。

尽管如此，平台上新代币的发行仍然持续，日均约3万个新代币出现，交易量占Solana DEX的很大份额。

整个Meme市场已显疲态。自去年12月以来，Meme代币总市值从1370亿美元跌至960亿美元。今年，Solana DEX交易量较去年下降20%，大多数新代币迅速归零，生命周期进一步缩短。

市场对Pump.fun发币计划的反应不一。有分析认为，一个Meme发射平台的估值超过大多数DeFi蓝筹项目，可能既是Meme经济成熟的标志，也可能预示行业价值观的变化。

目前，Pump.fun发币后的具体计划尚不清楚，是否能为Meme市场带来实质性创新仍有待观察。在这个充满不确定性的市场中，投资者需要保持谨慎态度。