维持高利率或为合理选择！美联准会 Collins：川普关税政策推升通膨无可避免

波士顿联邦储备银行总裁 Susan Collins 于 3/28 受访表示，川普新一波关税可能在短期内推高通膨，而这是无可避免的。她强调，目前维持高利率更长一段时间可能是合理的选择，因为市场对价格反应、整体通膨状况依旧有变数。

关税效应到来，短期内肯定推高通膨

据彭博报导，Collins 指出，关税会在短期内推升通膨，这是无可避免的。她认为，这波因关税刺激的价格上涨可能只是短暂，但也不排除会演变成更长期、严重的通膨压力。

「目前这情况不只取决于关税本身，也要看后续会不会出现报复性措施或是全面扩散。」Collins 强调。

仍维持高利率，观望川普政策效应

联准会 (FED) 上周二决议维持利率不变，Collins 表示，这是因为官员们仍须更多时间观察川普关税与移民政策对经济的实质影响。短期内利率不太可能松动，会维持观望态度。

她特别提到，近期美国民众对通膨的反应已经跟以往不同，模型预测未必准确，因为大家刚经历过高通膨时期，情绪上更加敏感。

经济数据松动，但基本面仍稳

联准会内部预测显示，今年美国经济成长估值略为下修，通膨预期则上修，失业率也略升。Collins 承认虽然目前市场出现一些疑虑，但强调「美国经济的基本面依旧稳健」。

她指出，现阶段美国民众多半观望中，可假设消费者信心恶化导致需求下滑，也不排除可能对经济带来压力。

关注「通膨预期」动向，若扩散恐需果断应对

Collins 表示，「通膨预期」将成为未来政策的主要参考依据。假设市场普遍预期物价会上涨，会形成连锁反应并推升实际通膨数字。

她补充，目前虽然 Fed 主席 Jerome Powell 表示长期通膨预期仍然稳定，但像密西根大学的民调就显示 5 到 10 年通膨预期已经飙到 30 年新高，需要密切关注。

高利率时代还没结束，关税是新变数

随着川普政策回归、关税再度成为市场焦点，联准会官员也纷纷警示「通膨可能重新抬头」。Collins 整场谈话强调一件事，那就是未来一段时间内，利率不会快速下降，持续关注川普关税与移民政策走向。

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