山寨币指数指标暗示早期复苏：下一轮上涨是否临近？

尽管比特币在十月下跌了10%，Capriole Investments的山寨币投机指数保持在25%左右的平稳水平，表明山寨币市场的投机活动保持稳定，而不是随着比特币的下跌而崩溃。这种相对稳定可能预示着市场参与者正处于重新入场的早期阶段，投资者在宏观经济谨慎的情况下，选择性地轮换到风险更高的加密资产。

主要要点：

• 尽管比特币十月下跌至10万美元，山寨币投机仍保持稳定。
• 广度指标显示参与度有限，但部分精选山寨币有潜力恢复。
• 更广泛的山寨币市值仅比历史高点低17%，显示出比预期更好的稳定性。

山寨币投机指标预示早期高风险高回报入场

山寨币投机指数追踪加密市场总市值中由投机性山寨币（没有成熟链上或实用性指标的币种）所占的比例。

历史上，较低的读数通常与市场底部同步，因为投机活动减少，价值型资产开始积累。目前指数为25.4%，远低于通常超过60%的狂热水平，暗示风险偏好仍有扩展空间，市场尚未过热。

Bitcoin 价格、山寨币投机指数和加密广度指标分析。来源：Capriole同时，Capriole Investments的CryptoBreadth50和CryptoBreadth200分别为11.2%和6.3%，显示目前只有少部分主要加密货币在50日和200日移动平均线之上。这种狭窄的参与度通常反映出风险规避情绪，但如果比特币开始带动市场上涨，也可能预示更广泛的反弹。

补充背景，TOTAL3市场总值（不包括比特币和以太坊）仅比历史高点低17%，凸显出更广泛的山寨币生态的相对韧性。

*TOTAL3 市值一日走势图。来源：Cointelegraph/TradingView总体而言，尽管投机情绪仍然低迷，市场广度疲软，但稳健的市场情绪和山寨币的韧性表现可能暗示聪明资金正悄然布局下一轮扩张。

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“成熟”代币动态预示山寨币新周期

比特币主导地位近期下滑，过去六个月已下降超过7%，至57.8%，引发了关于山寨币季节是否即将到来的讨论。

加密分析师Matthew Hyland表示，比特币市场份额的持续下滑反映出动能减弱，他将近期的反弹称为“下跌趋势中的死猫反弹”。

Hyland认为，比特币价格的波动可能是“传统金融机构操控的结果”，他们正为下一阶段布局。

尽管如此，更广泛的指标如山寨币季节指数仍处于41/100的低位，仍在“比特币季节”区域内。分析师指出，下一轮山寨币周期可能不会像2017年或2021年那样充满投机狂热。

Altcoin 季节指标。来源：blockchaincenter.net然而，根据Finality Capital的Kamal Mokeddem的观点，缺乏大规模山寨币反弹并不意味着市场衰退，而是成熟的表现。Mokeddem认为，山寨币正从投机筹码演变为“基础业务原语”，推动Web3行业的采用。

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