美国4月核心PCE创四年新低！通膨降温、信心回升，但联准会传声筒示警两项风险

美国 4 月核心 PCE 年增率创四年多新低，5月消费者信心回升，市场乐观预期 9 月降息机率升高。但 Nick Timiraos 警告，关税效应与高基期将成通膨反弹潜在风险。 （前情提要：美国SEC开示「以太坊质押」：PoS Staking非证券交易、参与者不需注册 ） （背景补充：美国2月PCE 「通膨升温」Fed降息恐再等，美股全面收黑、比特币险守8.4万） 美国通膨压力出现降温迹象，根据周五（5/30）公布的数据，4 月核心 PCE 物价指数年增率创下 2021 年 3 月以来新低。与此同时，美国消费者信心反弹，并对长期通膨看法转向乐观，反映市场情绪正逐步修复。然而，在数据之下，经济学家却看到两项潜在风险。 PCE 降至四年新低 美国商务部公布的 4 月数据显示，核心 PCE 年增率报 2.5%，不仅符合市场预期，也较前月修正值 2.7% 明显下降。整体 PCE 年增 2.1%，低于预期的 2.2% 和前值的2.3%，并接近去年 9 月经济重启后的最低点。月增率方面，核心与整体 PCE 均为 0.1%，符合预期。 这份数据强化了市场对 9 月降息的预期，据 CME FedWatch 工具显示，9 月降息 1 码的机率升至 57.8%、降息 2 码的机率升至 14.3%。 两大潜在风险：关税压力与基期效应 然而，被誉为「联准会传声筒」的《华尔街日报》记者 Nick Timiraos 指出，这份堪称「优等」的通膨报告背后潜藏两项隐忧： 随「解放日」关税生效，市场普遍预期 5 月及 6 月商品价格涨幅将加快。 由于通膨自去年中以来已有所降温，与去年同期相比的基期优势逐渐消失，未来数据恐难再有惊喜。 MarketWatch 分析师 Jeffry Bartash 补充指出，即使近期法院裁决限制白宫加征关税的权力，但法律博弈可能拖延，最终仍需观察川普政府后续策略。若企业将关税压力转嫁至消费者，通膨反弹风险将再度升高。 延伸阅读：川普喊关税不中断！WSJ：白宫拚「双轨方案」绕过法院裁定，上诉期间关税维持生效 The core PCE price index rose 0.12% in April, a second straight mild monthly reading 12-month core inflation ticked down to 2.5%, the lowest since Feb 2021 Headline prices rose 0.10%, dropping the 12-month reading to 2.1%, near the post-reopening low recorded last September pic.twitter.com/gAbnrwxK9o — Nick Timiraos (@NickTimiraos) May 30, 2025 长期通膨预期下降 另一方面，密西根大学的调查于昨日同步公布，结果显示，5 月消费者信心指数终值上升至 52.2，优于月初初值的 50.8，亦高于市场预期。虽然整体水准仍处于历史低点，但终结了连月下滑的趋势。 消费者对未来 5 至 10 年的长期通膨预期也下修至 4.2%，较上月的 4.4% 明显下降，为今年首度回落；未来一年的通膨预期，则小幅上升至 6.6%，略高于上月的 6.5%，但明显低于初值的 7.3%，显示民众对物价稳定的信心略有回温。 值得一提的是，信心回升主要来自民主党与政治中立选民的情绪改善，而共和党选民则仍相对悲观。 总结来说，尽管通膨数据优于预期，消费者信心也显现回升迹象，但美国经济尚未摆脱不确定性。若接下来商品价格回弹、关税争端重燃，或将再度拉高通膨预期，进一步考验联准会的政策路径。 相关报导 美国法院判定川普关税无效，白宫顾问：对上诉有信心，将敲定三项贸易协议 川普关税遭判违法！美国法院下令「禁止实施」白宫急上诉，亚洲股市早盘齐欢呼 加密沙皇喊「美国将加仓比特币」：川普说不举新债就能买 〈美国4月核心PCE创四年新低！通膨降温、信心回升，但联准会传声筒示警两项风险〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。