立委黄珊珊版加密草案纳管 KOL！虚拟资产广告乱象将入法规范

在虚拟资产市场日益火热的当下，网红与 KOL 大力宣传代币、平台、DeFi 专案早已屡见不鲜。为遏止潜藏的误导与诈骗风险，民众党立委黄珊珊最新提出的《虚拟资产服务法草案》中，首度明确纳入「关键意见领袖（KOL）」定义与监管构想，预计将为全台虚拟资产行销生态带来重大冲击。

(立委黄珊珊加密专法公听会｜金管会证期局回应公众，加密衍生品保留空间、监管网红有办法)

「关键意见领袖」KOL 首次入法　将成监理对象

根据黄珊珊草案第三条定义，「关键意见领袖」是指常态性于网路分享资讯供大众阅览，并因具有社会影响力而从中营利者。这意味着，YouTuber、直播主、部落客、Twitter（X）KOL、Threads 创作者等，只要借由虚拟资产宣传赚取利益者，未来都可能被纳入金管会监管范围。

此举回应的是当前市场中愈演愈烈的「名人代言诈骗」、「夸大报酬保证」等行销乱象，尤其是许多 KOL 并非持牌金融业者，却对虚拟资产进行推荐，极易误导一般投资人。

多平台广告型式皆受限，直播、短影音、贴文都纳管

黄珊珊草案更进一步点名 KOL 行销涵盖的媒介与平台，从 Facebook、Instagram、YouTube 到 Discord、17直播，甚至是 Threads 等新兴社群皆被涵盖在内。其应用形式亦不限于影片与贴文，也包括直播节目与社群互动。

此举等同为业界划下红线：只要 KOL 涉及虚拟资产业务的宣传行为，即使并非平台方或专案发行团队，也应受法律规范与责任约束。

预期影响：投资人保障提升，KOL 须揭露广告合作

虽草案尚未明定详细罚则，但未来主管机关可能依授权订立子法，针对 KOL 设立：

合作揭露义务：需标示是否为付费业配。

禁止虚假资讯或夸张收益。

违规连带责任机制：如参与诈骗，可能负担民刑事责任。

业界认为，此举有助于建立更公平、透明的行销环境，也让消费者能更安心辨识讯息来源。

法案背后思维：填补「非业者宣传者」的监理漏洞

相较官方版草案仅聚焦于业者与交易平台，黄珊珊版展现出对「新型影响力角色」的前瞻性认识。透过明文定义 KOL，立法者希望补上目前金融监理未能涵盖的空隙，也就是那些以娱乐或社群为名，实则从事投资影响行为的非金融专业者。

虚拟资产广告将进入「合规新时代」

随着虚拟资产法律规范逐步成形，未来KOL若未揭露合作、散布误导性资讯，可能将不再是「擦边球」，而是触法行为。黄珊珊草案的提出，不只是对市场的约束，更为整体产业带来信任的重建契机。

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