昨天我注意到加密貨幣市場的有趣動向——在比特幣和以太坊的現貨ETF中，一天內撤出了近十億美元。根據數據，這是自十一月以來最大的一次資金外流。比特幣跌破了85,000美元，隨後又滑落到接近81,000美元，以太坊則下跌超過7%。顯然，投資者開始大量退出持倉。

我進一步查看——從BTC-ETF中撤出了8.17億美元，從ETH-ETF中又撤出了1.55億美元。BlackRock的IBIT損失了3.17億美元，Fidelity的FBTC損失了1.68億美元，Grayscale的GBTC損失了1.19億美元。甚至Bitwise和VanEck的較小基金也都遭遇了資金流出。以太坊ETF的資產規模從180億美元下降到167.5億美元，僅一個月內。

分析師表示，這不僅僅是資產之間的輪換——這是完全的持倉清理。機構投資者因為波動性、不確定的聯準會政策以及高利率立場，正在縮減在加密貨幣中的整體敞口。此外，他們在突破關鍵支撐位後清除了槓桿頭寸，這引發了自我強化的拋售。一位來自Bitrue的分析師稱這是宏觀經濟壓力下的槓桿清理，而不是熊市的開始。

目前ETF的資金流只是跟隨價格走，而不是提前預測。當加密貨幣仍處於壓力之下，對ETF的需求仍然疲軟——大家都在等待波動性下降。未來值得關注的是，當市場穩定後，機構資金是否會重新流入。