你知道那種感覺嗎？市場在一天之內變得異常狂熱？這在2025年4月9日發生了，標普500指數飆升了9.5%——其實是股市歷史上最棒的一天之一。自1957年該指數成立以來，僅次於第三佳的日子。人們瘋狂慶祝，因為感覺像是經過數週的關稅緊張局勢後的解脫。

但有件事引起了我的注意——這也是歷史變得有趣的地方。當我開始深入研究這些單日大漲的數據時，幾乎每一次都發生在熊市期間。我們談的是1987年、2008年、2020年。那些都不是復甦的開始，而是交易者所說的熊市反彈——基本上是在下跌趨勢中出現的劇烈反彈。

想想看，真正導致那次四月反彈的原因是什麼。特朗普政府暫時放鬆了對大多數國家的關稅(儘管中國被徵收了145%的關稅，這非常殘酷)。當那個新聞一出，砰——大量空頭回補和資產重新配置。但第二天呢？市場又跌回去了。這就是規律。

2025年，波動率指數年初至今上升了150%，這說明市場的壓力有多大。這些狂野的波動——一天漲9.5%，下一天又跌——都不是健康的市場行為。那是恐慌與解脫反覆交織的結果。

大多數人不了解的是，熊市反彈之所以會發生，是因為與熊市開始的原因相同——恐慌。一些故事開始傳播，交易者開始激烈做空，當有一點點好消息出現時，大家都急著平倉，結果形成了這些表面看起來看漲但實際上仍在痛苦中的瘋狂單日波動。

平均來說，熊市持續不到一年。由於那次四月反彈前，標普500的下跌剛開始不到一個月，數據顯示2025年可能還有更多下行空間。

那麼，當你看到這場混亂展開時，你到底該做什麼？大多數人在這些波動期間不停交易，反而讓情況更糟。我見過這種情況——壓力讓你做出快速決策，而這些決策通常是錯的。誠實說，最聰明的做法可能是最無聊的：保持一致。如果你有閒錢，持續定投優質股票，不要短期內用到。這正是你長期投資組合在股市歷史上最好的日子——在價格被壓得很低、沒有人想買的熊市中。

如果你手上有閒錢，這正是你部署的時候。不是試圖捕捉最低點，而是以折扣價買入優質公司。在熊市中賺最多錢的人不是追逐這些瘋狂反彈的日內交易者，而是那些堅持自己的計劃，在大家恐慌時繼續買入的人。