埃隆·馬斯克在SpaceX的比特幣堆積縮水至$545 百萬 巨型火箭IPO前夕

由伊隆·馬斯克擁有的太空探索公司多年前已持有比特幣，且未曾向公眾披露原因。然而，隨著SpaceX準備進行首次公開募股（IPO），這一情況將發生劇變。根據Bloomberg上週的報導，這家火箭和衛星公司計劃在未來幾週內向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO申請，預計在六月上市，這將成為歷史上最大規模的公開募股。

SpaceX準備在IPO文件中披露價值數億美元的比特幣投資組合

SpaceX的估值目標超過1.75兆美元，計劃籌集高達500億美元，打破2019年沙烏地阿美的290億美元紀錄。在提交S-1表格的背後，藏有8,285枚比特幣，這些資產雖然未公開披露，但具有重要價值。根據Arkham Intelligence的數據，SpaceX在Coinbase Prime的43個地址中持有的比特幣約價值5.448億美元，截至本週初，這一數值隨著數字貨幣市場的波動而大幅下降。

自2026年初以來，比特幣數量大致穩定在8,300枚左右，但其名義價值卻經歷了劇烈波動。去年12月，CoinDesk報導這一持倉時，價值約7.8億美元，當時比特幣價格接近92,500美元。進入2月，該投資組合的價值降至6.5億美元，當時比特幣價格約78,000美元。如今，比特幣價格約70,750美元，持倉價值僅剩5.45億美元，三個月內價值已減少2.35億美元，而SpaceX並未出售任何比特幣。

會計挑戰：IPO財務文件中的循環性帳面損失

這種情況為公開披露帶來了複雜的會計挑戰。SpaceX的S-1文件將顯示在比特幣價格下跌期間的帳面損失，未來的季度報告也將反映這些波動，無論公司是否進行交易或僅是持有。這種情況在Elon Musk的企業界並不罕見。

特斯拉提供了相關的先例，但並非總是正面。這家電動車製造商在多輪市場下跌中曾出現數億美元的帳面虧損，儘管如此，從未改變其比特幣持倉。這種情況可能導致反覆出現的頭條新聞，模糊公司核心業務的表現。SpaceX也可能面臨類似的情況，除非首次披露發生在比特幣過去幾年中最快的修正期間，而非在牛市期間。

儘管如此，值得注意的是，特斯拉在2025年的總收入達到948億美元，毛利達170億美元。如此龐大的財務規模，帳面上的比特幣虧損可能對Elon Musk的整體業務構成的影響有限。

策略差異：SpaceX堅持持有與特斯拉不同

SpaceX的比特幣投資組合在2021年底接近20億美元的高點，2022年全年大幅下跌，近兩年來在4億至8億美元之間波動。Arkham的數據顯示，SpaceX並未展現出積極交易的趨勢，而是持續持有其比特幣資產，經歷每個市場周期都保持不變。

這與積極買賣比特幣的特斯拉形成鮮明對比。Elon Musk的火箭公司採用長期持有策略，反映出不同的投資哲學，與短期操作的策略不同。隨著IPO的臨近，市場將能全面了解SpaceX在數字資產積累方面的策略，而無需向投資者公開解釋。