大豆油價格飆升推動商品綜合指數反彈

大豆複合體近期呈現廣泛走強，豆油價格領先全行業漲勢。大豆期貨上漲4到5½美分，而全國平均現貨價格則飆升4¾美分，達到每蒲式耳10.0050½美元。同時，美國財政部關於45Z稅收抵免的新指導方針為大豆油價格動向注入新動能，緩解了先前市場的不確定性。這一政策明確性特別利好豆油期貨，該合約上漲102至129點，成為大豆衍生品中表現最強的品種。

財政部政策推動豆油走強

財政部最新的45Z稅收抵免指導方針標誌著大豆油價格動態的關鍵轉折點。這一政策澄清為投資者交易大豆油衍生品和實物市場提供了重要的可見性。豆油期貨以三位數點數的漲幅作出積極反應，超越了大豆期貨的溫和走強。然而，整個大豆複合體呈現出混合信號——大豆粉期貨逆轉走勢，價格下跌1.40至2.60美元，反映出大豆衍生品之間供需動態的分歧。

USDA榨取報告顯示加工動能

根據USDA最新的脂肪與油脂報告，12月大豆榨取總量為2.2984億蒲式耳，略低於市場預期，但仍展現出強勁的加工活動。月較月，榨取數據較11月增加4.24%，年較年則顯示更強的基本面，增幅達5.59%。自9月行銷年度開始以來，累計榨取量達8.9158億蒲式耳，比去年同期增長7.43%。這持續的加工需求凸顯大豆油價格基礎的結構性強勁。

全球貿易與近期市場收盤

國際大豆流通呈現混合信號。從7月至2月初，歐盟進口大豆7.29百萬公噸，較去年同期減少1.33百萬公噸。這種歐盟需求的疲軟與國內加工的強勁形成對比。

近期交易日收盤反映出行業的上行動能：

• 3月26日 大豆：$10.65¾（+5½美分）
• 近期現貨：$10.00½（+4¾美分）
• 5月26日 大豆：$10.77¼（+4¾美分）
• 7月26日 大豆：$10.90½（+4¾美分）

全線漲勢彰顯持續的買盤興趣，以豆油價格的走強領頭，推動整個大豆複合體向上。