AI 對 #Crypto 的看法

當供應可以被合成創造時，稀缺性就不存在了。當稀缺性消失，價格不再在鏈上被發現，而是開始在衍生品中被設定。這正是比特幣所經歷的情況。這也是已經發生在黃金、白銀、石油和股票上的結構性轉變。
一旦衍生品接管，原本的 #Bitcoin 理論就被打破。比特幣的估值建立在兩個想法之上：21 百萬的硬性上限和不再進行再抵押。這個框架在華爾街將以下內容層層疊加到鏈上時就已死去：
→ 現金結算期貨
→ 永續掉期
→ 選擇權
→ 交易所交易基金（ETF）
→ 一級經紀商貸款
→ 包裝比特幣（Wrapped BTC）
→ 總回報掉期
從那時起，比特幣的供應在理論上變得無限。不是在鏈上，而是在價格發現中，這才是真正重要的。合成流通比率 (SFR)。這個指標解釋了一切。一旦合成供應超越實際供應，價格就不再對需求做出反應。
它只會對持倉、對沖和清算流動做出反應。華爾街現在可以對比特幣進行交易。他們不是在猜方向。他們在做每個衍生品主導市場中都在做的事情：創造無限的紙上 #BTC。空頭在反彈時做空。強制清算。低位回補。重複。