在爭奪人工智慧主導權的競賽中，一家公司常常被忽視，卻在大家談論的晶片製造商的陰影下。儘管Nvidia仍然是頭條的寵兒，另一家科技巨頭或許才是2026年最具潛力的AI股票，具備實現大幅成長的條件。谷歌的母公司Alphabet結合了多項AI優勢，可能在未來12個月內實現超越。## 不同類型的AI公司Alphabet在人工智慧方面的做法有何不同？該公司不僅提供他人建構的基礎設施，還同步自行研發晶片、打造世界級的語言模型，並將這些創新應用於其龐大的商業帝國中。這種多管齊下的策略在2025年逐漸展現成效。Google Cloud在最新季度的營收增長達到34%，營運利潤率擴大至24%。更令人印象深刻的是，管理層披露季度末的積壓訂單達到1550億美元，同比增長46%，顯示對Google AI解決方案的需求在2026年將持續強勁。向定制化基礎設施的轉變正從根本上重塑競爭格局。Alphabet的Tensor Processing Units（TPUs）提供比Nvidia的GPU更經濟的替代方案，用於運行AI訓練和推理工作負載。這一成本優勢已吸引主要客戶。Anthropic確認計劃在2026年開始整合TPUs來處理特定工作負載，而Alphabet也正與Meta Platforms洽談採用這些晶片，並優化流行的PyTorch框架以適配硬體。## 雲端運算與定制晶片：硬體優勢這一硬體轉型的財務影響可能相當巨大。隨著越來越多組織測試基於TPU的替代方案，Google Cloud的成長軌跡應將進一步加速。擴大的利潤率——已接近24%——在TPU的採用擴散和規模經濟發揮作用下，仍有大幅提升空間。但吸引力不僅僅在於成本節省。Alphabet持續改進TPU架構的能力，以及同時推進人工智慧模型的能力，形成了一個強大的正向循環。每一代晶片都能促進更佳的模型訓練，而每個改進的模型又驗證了晶片設計——這是純晶片製造商難以模仿的循環。2025年11月推出的Gemini 3.0語言模型展現了這一技術領先。該模型在基準測試中超越了Anthropic和OpenAI的競爭系統，令人印象深刻，甚至促使OpenAI的CEO Sam Altman對競爭壓力發出警告。## 不僅僅是基礎設施：用AI推動每個業務使Alphabet與僅僅是基礎設施供應商區別開來的是：該公司將其AI突破應用於自身的盈利業務。搜索部門——仍是Alphabet的現金引擎——在2025年整合了AI概覽和AI模式等新功能。令人驚訝的是，這些AI增強的搜索結果的變現率與傳統搜索相當，為業務帶來豐厚的收益。經過兩年的內部優化，大幅降低了AI概覽的計算成本，第三季度搜索收入實現15%的增長。公司從相同的廣告庫存中獲得了更好的回報。YouTube也採用了類似策略。最新季度的收入增長加快至15%，部分得益於幫助創作者編輯內容、自動生成縮圖以及識別視頻內可購買商品的AI功能。這些功能提升了觀眾參與度和變現能力——對於已經每年產生數百億美元收入的平台來說，是最佳情況。Alphabet也開始直接將其大型語言模型（LLM）商業化。Apple同意每年支付10億美元授權Gemini，用於明年春季推出的Siri新AI功能。由於Apple將在自己的伺服器上處理模型，收入幾乎全部流入Alphabet的淨利——純粹來自現有AI開發的利潤。## 乘數效應：Waymo及其他Alphabet的Other Bets部門值得特別關注。自動駕駛車服務Waymo在2025年完成了1400萬次搭乘，比2024年多出超過三倍。管理層預計到2026年底，該服務每週將達到100萬次搭乘，並擴展到20個新城市。這一趨勢顯示公司正接近轉折點。與搜索或YouTube不同，Waymo尚未建立大規模的明確變現模式，但每個季度的運營證明點都在累積。若能推出一個產生可觀收入的機器人計程車服務，可能在未來2-3年內徹底改變整個公司的估值。## 投資理由：估值與成長潛力當你分析估值時，投資邏輯變得更清晰。Alphabet目前的市盈率約為28-30倍預期未來盈利，較Nvidia的40倍以上仍有顯著折讓。儘管Alphabet在多個高成長AI業務中進行多元化，但估值差距仍然存在。成長前景堅實。隨著基礎設施收入擴大和利潤率提升，Google Cloud應將持續加速。搜索和YouTube也將保持兩位數的增長率，並隨著AI功能的擴展而受益。雖然Waymo目前規模較小，但隨著服務擴展，可能帶來驚喜。從現金流角度來看，Alphabet每年已產生數百億美元的自由現金流。隨著盈利的成長，擴大股票回購計劃變得越來越可行，為每股收益提供額外的推動力。另一方面，Nvidia在2026年面臨不同的挑戰。以其目前的市值和市場地位，要達到過去幾年的回報，幾乎需要完美執行。Alphabet的定制晶片、新興GPU和其他專用加速器逐漸分割市場。要突破6兆美元的市值，將需要超越已經高得令人難以置信的預期。## 結論在評估哪隻人工智慧股票在2026年前最具投資價值時，Alphabet的優勢在於其硬體創新、軟體領導力和商業應用的結合。多個成長動能——雲端運算、搜索、YouTube和Waymo——提供了純基礎設施公司無法匹敵的多元化。相較之下，其估值仍然合理，與成長前景相符。對於尋找最佳AI股票的投資者來說，超越明顯的晶片製造商，考慮一個在整個人工智慧價值鏈上執行的公司，可能是更明智的選擇。
Alphabet 可能是你2026年最佳的人工智慧股票投資選擇
在爭奪人工智慧主導權的競賽中，一家公司常常被忽視，卻在大家談論的晶片製造商的陰影下。儘管Nvidia仍然是頭條的寵兒，另一家科技巨頭或許才是2026年最具潛力的AI股票，具備實現大幅成長的條件。谷歌的母公司Alphabet結合了多項AI優勢，可能在未來12個月內實現超越。
不同類型的AI公司
Alphabet在人工智慧方面的做法有何不同？該公司不僅提供他人建構的基礎設施，還同步自行研發晶片、打造世界級的語言模型，並將這些創新應用於其龐大的商業帝國中。
這種多管齊下的策略在2025年逐漸展現成效。Google Cloud在最新季度的營收增長達到34%，營運利潤率擴大至24%。更令人印象深刻的是，管理層披露季度末的積壓訂單達到1550億美元，同比增長46%，顯示對Google AI解決方案的需求在2026年將持續強勁。
向定制化基礎設施的轉變正從根本上重塑競爭格局。Alphabet的Tensor Processing Units（TPUs）提供比Nvidia的GPU更經濟的替代方案，用於運行AI訓練和推理工作負載。這一成本優勢已吸引主要客戶。Anthropic確認計劃在2026年開始整合TPUs來處理特定工作負載，而Alphabet也正與Meta Platforms洽談採用這些晶片，並優化流行的PyTorch框架以適配硬體。
雲端運算與定制晶片：硬體優勢
這一硬體轉型的財務影響可能相當巨大。隨著越來越多組織測試基於TPU的替代方案，Google Cloud的成長軌跡應將進一步加速。擴大的利潤率——已接近24%——在TPU的採用擴散和規模經濟發揮作用下，仍有大幅提升空間。
但吸引力不僅僅在於成本節省。Alphabet持續改進TPU架構的能力，以及同時推進人工智慧模型的能力，形成了一個強大的正向循環。每一代晶片都能促進更佳的模型訓練，而每個改進的模型又驗證了晶片設計——這是純晶片製造商難以模仿的循環。
2025年11月推出的Gemini 3.0語言模型展現了這一技術領先。該模型在基準測試中超越了Anthropic和OpenAI的競爭系統，令人印象深刻，甚至促使OpenAI的CEO Sam Altman對競爭壓力發出警告。
不僅僅是基礎設施：用AI推動每個業務
使Alphabet與僅僅是基礎設施供應商區別開來的是：該公司將其AI突破應用於自身的盈利業務。
搜索部門——仍是Alphabet的現金引擎——在2025年整合了AI概覽和AI模式等新功能。令人驚訝的是，這些AI增強的搜索結果的變現率與傳統搜索相當，為業務帶來豐厚的收益。經過兩年的內部優化，大幅降低了AI概覽的計算成本，第三季度搜索收入實現15%的增長。公司從相同的廣告庫存中獲得了更好的回報。
YouTube也採用了類似策略。最新季度的收入增長加快至15%，部分得益於幫助創作者編輯內容、自動生成縮圖以及識別視頻內可購買商品的AI功能。這些功能提升了觀眾參與度和變現能力——對於已經每年產生數百億美元收入的平台來說，是最佳情況。
Alphabet也開始直接將其大型語言模型（LLM）商業化。Apple同意每年支付10億美元授權Gemini，用於明年春季推出的Siri新AI功能。由於Apple將在自己的伺服器上處理模型，收入幾乎全部流入Alphabet的淨利——純粹來自現有AI開發的利潤。
乘數效應：Waymo及其他
Alphabet的Other Bets部門值得特別關注。自動駕駛車服務Waymo在2025年完成了1400萬次搭乘，比2024年多出超過三倍。管理層預計到2026年底，該服務每週將達到100萬次搭乘，並擴展到20個新城市。
這一趨勢顯示公司正接近轉折點。與搜索或YouTube不同，Waymo尚未建立大規模的明確變現模式，但每個季度的運營證明點都在累積。若能推出一個產生可觀收入的機器人計程車服務，可能在未來2-3年內徹底改變整個公司的估值。
投資理由：估值與成長潛力
當你分析估值時，投資邏輯變得更清晰。Alphabet目前的市盈率約為28-30倍預期未來盈利，較Nvidia的40倍以上仍有顯著折讓。儘管Alphabet在多個高成長AI業務中進行多元化，但估值差距仍然存在。
成長前景堅實。隨著基礎設施收入擴大和利潤率提升，Google Cloud應將持續加速。搜索和YouTube也將保持兩位數的增長率，並隨著AI功能的擴展而受益。雖然Waymo目前規模較小，但隨著服務擴展，可能帶來驚喜。
從現金流角度來看，Alphabet每年已產生數百億美元的自由現金流。隨著盈利的成長，擴大股票回購計劃變得越來越可行，為每股收益提供額外的推動力。
另一方面，Nvidia在2026年面臨不同的挑戰。以其目前的市值和市場地位，要達到過去幾年的回報，幾乎需要完美執行。Alphabet的定制晶片、新興GPU和其他專用加速器逐漸分割市場。要突破6兆美元的市值，將需要超越已經高得令人難以置信的預期。
結論
在評估哪隻人工智慧股票在2026年前最具投資價值時，Alphabet的優勢在於其硬體創新、軟體領導力和商業應用的結合。多個成長動能——雲端運算、搜索、YouTube和Waymo——提供了純基礎設施公司無法匹敵的多元化。相較之下，其估值仍然合理，與成長前景相符。
對於尋找最佳AI股票的投資者來說，超越明顯的晶片製造商，考慮一個在整個人工智慧價值鏈上執行的公司，可能是更明智的選擇。