大豆庫存激增，壓榨活動超出預期

大豆期貨在週二的交易中收盤小幅上漲，因為看漲的基本面持續支撐整個市場的價格。市場展現出韌性，國家平均現貨價格達到10.68 1/2美元，上漲1 1/4美分。同時，大豆庫存水平的激增——尤其是大豆油庫存——顯示出強勁的加工需求，持續支撐市場情緒。

大豆價格穩健收盤

近期月份的大豆合約微幅上漲1 1/4美分，反映出買盤穩定。值得注意的是，三月交割合約收於11.34美元，上漲1美分，而五月合約則以11.48 3/4美元收盤，上漲1/4美分。七月合約同樣上漲1 1/4美分，收於11.61 3/4美元。相比之下，大豆粉期貨面臨一些阻力，前瞻月份交易下跌10到10美分，而大豆油期貨則展現出強勁，漲幅在21到44點之間。

植油庫存因榨油強勁而大幅增加

NOPA的最新數據顯示，榨油量令人印象深刻，支撐了大豆庫存的反彈。在一月，加工商榨取了2.2156億蒲式耳的大豆，遠超市場預期，較去年同期增長10.57%。儘管較十二月水平略降1.52%，但一月的強勁活動進一步證明了以加工為驅動的需求仍然強勁。最重要的是，大豆油庫存較上月增加15.6%，較去年同期激增49.07%，突顯出市場中大豆油庫存持續積累的強勁勢頭。

出口動能隨亞洲需求增強

出口檢驗數據顯示，美國大豆的全球需求依然旺盛，截止2月12日當週，出口量達到120.3萬公噸（4,420萬蒲式耳），較前一週增長5.01%，較去年同期高出65.3%。中國仍是最大目的地，出口量為684,069公噸，埃及則接收了223,890公噸，哥倫比亞則進口了81,455公噸。以行銷年度計算，總出口量已達2,435萬公噸（8億9470萬蒲式耳），較去年同期增長32.4%，彰顯國際市場持續的需求。

巴西收成進度落後去年同期

展望供應情況，AgRural的評估顯示，截至上週初，巴西大豆農戶已完成21%的收成，低於2025年同期的24%。這一較慢的收成進度可能有助於支撐價格，因為在全球需求持續穩定的情況下，對短期全球供應的擔憂仍然存在。