#JaneStreet10AMSellOff

你所詢問的主題是在加密貨幣社群中引發熱議的話題(尤其是比特幣交易者)，在2026年2月達到高潮。它集中在比特幣的一個反覆出現的價格模式，即價格常在東部時間上午10:00左右(美國時間)，出現劇烈下跌，這大致也是紐約股市開盤、交易活動加速的時間點。
這個模式被稱為「10點鐘抛售」、「10點鐘賣壓」、「早晨猛擊」或類似的術語。許多散戶交易者和線上評論員指責一個名為Jane Street的主要華爾街交易公司，認為他們通過故意大量拋售來造成這一現象。
交易者所聲稱的情況
在2025年末到2026年初的幾個月內(，比特幣經常：
在夜間/亞洲或歐洲交易時段累積漲幅。
然後，在美國市場開盤的上午10:00左右)，經歷快速的2–5%下跌(，有時更多)。
這種下跌會引發：
止損單被觸發(自動賣出以保護免受損失的交易者)。
槓桿頭寸的追繳和清算(尤其是在像10倍到100倍高槓桿的加密交易所)。
散戶的恐慌性拋售。
結果：價格進一步崩跌，形成連鎖反應，震出「弱手」(持幣恐慌者)，但通常在當天稍後穩定或反彈。
對Jane Street的指控是，他們運行一個算法策略(一個程式化交易系統)，在每個交易日的那個時間點大量拋售比特幣(或造成賣壓)。為什麼？
為了人工壓低價格。
觸發連鎖的清算和恐慌拋售。
在較低價格買回比特幣(或在BlackRock的IBIT等比特幣現貨ETF中積累股份)。
每天重複操作以穩定獲利，同時限制上行動能。
這一理論之所以爆炸，是因為：
監管申報文件(13F報告)顯示Jane Street是BlackRock的IBIT ETF股份的最大持有人之一——持有超過2000萬股，價值數億甚至可能超過(百萬，直到2025年末/2026年初。
他們是這些ETF的主要授權參與者)AP$790 和市場做市商，意味著他們負責創建/贖回ETF股份，通過買賣基礎比特幣來操作。
Jane Street過去也曾受到審查(例如在印度因涉嫌操縱衍生品交易而受到限制或罰款)。
Terraform Labs的破產財產(，與2022年TerraUSD崩潰有關)，曾指控他們進行內線交易並從非公開信息中獲利——這一消息在2026年2月23–25日左右公開傳出。
在訴訟廣泛曝光後：
所謂的每日10點下跌停止(或變得不那麼明顯)。
比特幣強勁反彈——從約62–65K美元的低點迅速升至66–70K美元，創下數週/月來的最佳交易之一。
交易者在線上慶祝，留言如「算法關掉了」、「就這麼簡單」或「Jane Street在曝光後退出了」。
許多人認為這個時間點證明了操縱論：法律壓力迫使他們停止了所謂的拋售計劃。
事實：為何這個模式存在(無需陰謀論)
分析師、研究人員和數據專家大多否定一個公司(甚至像Jane Street這樣的大公司)系統性操縱比特幣數月的想法。主要原因和解釋包括：
美國市場開盤機制——9:30–10:30 AM ET的時間段在所有市場(包括股票、加密貨幣)都具有自然的波動性。它帶來：
新鮮的機構流動性和訂單流。
對夜間新聞、經濟數據或全球事件的反應。
與股市指數的相關性(比特幣經常在美國交易者上線時跟隨納斯達克/S&P)。
ETF套利和創建/贖回——像Jane Street這樣的公司充當中間人。如果ETF的交易價格低於實際比特幣價格(例如由於散戶拋售恐慌)，他們會買入比特幣現貨，創建新的ETF股份，並從差價中獲利。大量拋售可能出現在交易所，但多數是提供流動性，而非惡意拋售。
數據檢查顯示沒有一致的模式：
分析師(例如來自K33 Research、宏觀專家如Alex Kruger等)，觀察每小時比特幣回報。
在相關時段的10–10:30 AM ET內，比特幣的表現實際上略為正面(例如在某些分析中累計約+0.9%)，而非系統性負面。
價格變動多追蹤更廣泛的股市資金流或宏觀事件，而非某一公司的行動。
比特幣規模過大，無法由單一玩家長期操控——以市值數萬億美元和全球24/7交易來看，沒有任何公司能在不付出巨大成本和風險的情況下長期壓制市場。模式會自我修正(交易者預期並反制)。
其他早晨壓力的真實因素：
期權/期貨的對沖或展期。
機構的資產再平衡。
夜間流動性較低，使任何賣出單看起來更大。
加密貨幣的高槓桿放大了正常波動，導致劇烈下跌。
訴訟後的「突然停止」和反彈？很可能是巧合或情緒驅動：
來自更廣泛拋售壓力的緩解。
宏觀經濟的順風或在低點後的自然反彈。
交易者提前預測這一敘事(，因為他們相信「抛售」已結束)。
底線與教訓
這整個討論是一場典型的加密社群風暴：對日內波動的真實挫折感+明顯的機構資金流+訴訟時間點+大幅價格反彈=病毒式的陰謀論。雖然Jane Street在ETF中的規模使其成為指責的自然目標，但有力的證據顯示，這更像是正常的市場結構(美國開盤動態、套利、相關流動性)，而非某一公司的協同行動。
它突顯了加密市場(尤其是高槓桿交易)如何將日常的流動性事件轉化為戲劇性的「攻擊」。散戶交易者感覺被操控，但市場正隨著華爾街的參與逐漸成熟——意味著未來的波動性窗口更可預測，但流動性也會隨之加深。
對於任何交易者：如果你使用槓桿，避免與可預測的噪音作對，比如美國早盤開盤時段。專注於更大的趨勢，管理風險，並記住——在波動市場中，耐心往往勝過追逐每一次的低點或高點。隨著更多數據和參與者的加入，這一模式可能會逐漸消失。