Qube Holdings Ltd (QUBHF) 2026年上半年財報會議重點：強勁的財務表現…

GuruFocus新聞

星期五，2026年2月20日 下午4:01 GMT+9 3分鐘閱讀

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本文首次刊載於GuruFocus。

**集團基礎EBITDA：較上期增加9.8%。**

**EBITDA利潤率：由10%提升至10.6%，不包括糧食交易業務。**

**基礎NPATR：達到1.575億美元，較2025財年上半年增長10.1%。**

**中期股息：每股宣派0.035美元，完全免稅。**

**資本支出：總資本支出為2.16億美元；淨資本支出為5300萬美元。**

**淨負債：減少約5100萬美元。**

**可用流動資金：截至2025年12月，超過11億美元。**

**槓桿比率：降低至31.6%。**

**營收：有所提升，毛利率和平均資本回報率均超過10%。**

**全年盈利展望：預計NPATR和每股盈餘（EPS）將增長6%至10%。**

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發布日期：2026年2月19日

完整財報會議記錄請參考全文。

正面亮點

Qube Holdings Ltd (QUBHF)交出穩健的半年度業績，展現由有機成長和近期收購推動的強勁財務表現。

公司與一個聯盟簽訂方案實施協議，提供每股5美元，彰顯Qube策略和業務品質的價值。

物流與基礎建設部門EBITA利潤增長22%，得益於Webdoc West的加入。

Qube的基礎EBITDA較上期增加9.8%，EBITDA利潤率由10%提升至10.6%。 

董事會宣布每股0.35美元的中期股息，完全免稅，並處於批准的股息支付比率的上限。

負面亮點

儘管安全表現良好，但一宗涉及承包商死亡的悲劇事件，影響了公司的安全記錄。

汽車部門在所有AAT碼頭的存儲和檢疫服務未達預期。

能源行業受到西澳設置成本和昆士蘭項目延遲的影響，導致利潤受損。

港口和散貨業務面臨不利的產品組合，影響盈利和毛利率。

糧食交易業務受到低價和不利匯率條件的影響，影響毛利率。

問答重點

問：能否多談談你的糧食交易業務及其對吞吐量的影響？ 答：董事總經理Paul Digney解釋，他們的策略已經成功，超過50%的糧食通過他們的資產運輸來自交易部門。儘管價格低迷和匯率不利，他們仍在推動良好的交易量。

內容繼續  

問：你對2026財年港口和散貨的指引似乎較為保守。能否說明合約終止與新合約啟動之間的時間安排？ 答：Paul Digney指出，西澳的設置成本和新項目的延遲影響了利潤。他們對下半年的改善持謹慎態度，部分項目延遲至下一財半。

問：2026財年的資本支出指引變動的主要原因是什麼？ 答：財務長Mark Wratten表示，第一半年花費的資本支出少於預期，一些項目預計將在2027財年進行。他們在維護資本支出方面較為謹慎，並更積極利用資產。

問：關於方案，主要需要哪些監管批准，預計時間表如何？ 答：Paul Digney提到，澳洲競爭與消費者委員會（ACCC）和外國投資審查委員會（FIRB）是關鍵批准，預計4至6個月內可完成。他認為不會有重大問題，因為這是所有權變更而非合併。

問：能否提供更多有關港口和散貨毛利率驅動因素的細節？ 答：Paul Digney解釋，毛利率受到合約終止和產品組合的影響。他們預計在下半年會隨著問題的解決而改善。

完整財報會議記錄請參考全文。

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