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伊朗局势剑拔弩张，亚洲市场承压：油价飙升击穿风险偏好，资金涌入避险资产

2026年2月20日

中东地缘政治的硝烟味再度弥漫全球金融市场。随着美国与伊朗之间的紧张局势骤然升级，风险资产的神经被迅速绷紧。截至今日，亚洲新兴市场股市与货币普遍承压下挫，而原油价格则飙升至六个月来的新高，投资者纷纷掉转船头，涌入黄金等避险港湾 。

“最后期限”下的火药桶

市场的剧烈波动源自华盛顿传出的重磅信号。据多方消息证实，美国总统特朗普正权衡对伊朗实施一次“有限规模”的初步军事打击，以此作为施压手段，逼迫德黑兰接受美国提出的新核协议要求 。知情人士透露，若获得授权，相关行动可能在数日内展开。

特朗普更是公开为外交解决划下了“红线”，宣称伊朗仅有“10到15天”的时间达成协议，否则将面临“严重后果” 。与此同时，美国在中东地区的军事部署显著增强，包括航母打击群就位及多艘战舰集结 。这种“大兵压境”配合外交通牒的策略，瞬间点燃了市场对爆发军事冲突的恐慌情绪。

油市震颤，避险资产受捧

霍尔木兹海峡——全球能源供应的“咽喉”——再次成为焦点。作为全球近三分之一海运原油的必经之路，任何关于该航道受阻的传闻都直接作用于价格 。

数据显示，截至2月19日收盘，纽约原油期货价格大涨约2.5%，站上每桶66.6美元上方；布伦特原油期货同样上涨约2.5%，突破71.5美元，双双触及去年7月底以来的最高水平 。分析师指出，除了直接的军事冲突风险，市场还担忧一旦局势恶化，伊朗可能采取行动封锁霍尔木兹海峡，这将直接切断每日约1300万桶的原油运输，对全球能源供应造成致命打击 。

在“油老虎”咆哮的同时，传统的避险资产重新获得青睐。国际现货黄金价格在盘中一度突破5000美元/盎司大关后，目前围绕该关键心理关口展开盘整 。白银等其他贵金属也随之走高。资金流向清晰地表明，在地缘政治迷雾散去之前，投资者更倾向于持有能抵御风险的硬资产。

亚洲市场遭遇“双杀”：股汇齐跌

作为全球主要的能源进口地区，亚洲新兴市场在此轮地缘冲击中首当其冲。

股市方面，昨日亚太市场普遍弥漫着谨慎乃至悲观的情绪。日本日经225指数在高位出现剧烈回吐，跌幅超过1%；中国香港恒生指数亦下跌约0.6%；澳大利亚股市受能源股拖累走低 。值得注意的是，韩国和新加坡股市在资金涌入特定板块的推动下创出历史新高，显示出市场内部的严重分化和资金调仓的迹象 。

货币市场的寒意更为明显。由于亚洲多数主要经济体均为石油净进口国，油价的持续高企意味着进口账单激增，贸易条件恶化，本币面临直接的贬值压力 。

菲律宾比索成为领跌者，昨日下跌0.3%，触及一周多以来的低点。菲律宾央行此前虽有降息，但也被市场解读为应对经济疲软的无奈之举 。加拿大皇家银行资本市场分析指出，布伦特原油价格年初至今的涨幅已显著削弱了亚洲外汇的看涨前景，特别是对泰国、印度、韩国和菲律宾等能源进口依赖度高的国家，其货币正承受巨大的贬值压力 。新加坡元和泰铢本周也均录得下跌。

宏观迷雾加重市场忧虑

除了中东的炮火引信，宏观经济层面的逆风也加剧了市场的脆弱性。美联储最新公布的会议纪要显示，决策层对未来的利率路径依然存在分歧，甚至有讨论提及了“加息”的可能性。这份略显“鹰派”的信号，叠加美国初请失业金人数显示劳动力市场趋于稳定，为美元提供了支撑，同时也收窄了市场对降息的迫切预期 。在“地缘政治风险+高油价+高利率可能持续”的三重压力下，新兴市场的资本流动和资产表现无疑将面临更为严峻的考验。

总的来说，随着美伊博弈进入“读秒阶段”，全球金融市场的屏息时刻仍将持续。油价的下一步走势、亚洲货币能否止跌，都将系于波斯湾上空能否拨云见日。
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