Ramelius Resources Ltd (RMLRF) (H1 2026) 財報電話會議重點：應對挑戰的策略…

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星期五，2026年2月20日 下午2:04 GMT+9 3分鐘閱讀

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RMLRF

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本文首次刊載於GuruFocus。

**金礦產量：** 101,000盎司，為過去2.5年來最低產量水平。

**營收：** 4億8500萬澳元，較前期下降4%。

**基礎EBITDA：** 3億4700萬澳元，毛利率42%，創下上半年新高。

**稅後淨利：** 1億6000萬澳元，與前期的1億700萬澳元相當。

**全維持成本毛利率：** 每盎司2,921澳元。

**營運現金流：** 3億1160萬澳元，與前期基本持平。

**自由現金流：** 由於收購和勘探支出，出現4,000萬澳元的流出。

**期末現金及金存量：** 6億9430萬澳元。

**Spartan收購成本：** 公允價值總計28億澳元，Ramelius的淨成本為23億澳元。

**中期股息：** 總額為5770萬澳元，或每盎司產量574澳元。

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發布日期：2026年2月19日

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

正面亮點

Ramelius Resources Ltd (RMLRF)達成每盎司2,921澳元的強勁全維持成本毛利率，顯示成本管理效率。

公司報告創下42%的歷史最高基礎EBITDA毛利率，主要受益於金價的提升。

收購Spartan帶來稅務協同效應，稅務虧損提供1億500萬澳元的淨現金利益。

Ramelius Resources Ltd (RMLRF)宣布中期股息，超過年度最低金額，反映出強勁的股東回報。

公司通過用5億澳元的信貸額度取代現有信貸，提升資產負債表彈性，改善商業條款與期限。

負面亮點

金礦產量為過去2.5年來最低，僅產出101,000盎司。

礦石品位下降46%，至每噸2.66克，較之前較高品位時期降低。

自由現金流出為4000萬澳元，受Spartan收購及勘探預算增加影響。

公司面臨約1.31億澳元的Spartan收購相關印花稅支付壓力。

金價上漲部分被較低的金礦產量抵銷，導致營收較前期下降4%。

問答重點

問：關於股息，這個數字明顯高於我的預期。考慮到未來幾年的資本支出較高，你們對股息政策有何規劃？答：謝謝，Richard。我們已經重新檢視了股息，尤其是在金價走高的情況下。我們將股息與回購合併考量。由於自12月以來受限於回購規模，我們選擇了略高的股息。未來，隨著產量提升和現金流增加，我們會重新評估股息政策。

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問：你能告訴我們何時會在Dalgaranga開始採礦巷道礦石，而非開發礦石嗎？答：在6月季度，甚至可能更早。礦場進展順利，我們正在鑽探填充孔。我們有相當的開發礦石庫存，且礦場基礎設施已就位。我們預計在3月或4月停止，進度符合預期，甚至略微提前。

問：還有其他問題嗎？答：目前沒有通過電話或網路直播的進一步問題。這可能是因為簡報內容已經相當完整。感謝大家的收看。

完整財報電話會議記錄，請參閱全文。

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