銀的創紀錄之旅：了解歷史最高價格

白銀已成為一個引人注目的避險資產，儘管其價格波動較大，但仍吸引了投資者的重新關注。市場分析師對這種貴金屬的前景保持樂觀，許多投資者正布局以期獲取潛在的收益。了解白銀歷史最高價的紀錄，能提供有價值的見解，幫助理解其價格潛力以及塑造其走勢的市場力量。

白銀實際交易方式是什麼？

要理解白銀歷史高點的重要性，首先必須了解這種貴金屬在全球範圍內的交易機制。白銀金條以每盎司美元和美分的價格在全球不間斷的市場中交易。主要交易中心——紐約、倫敦和香港——全天候促進交易，形成所謂的即時白銀價格。倫敦在實物白銀交易中佔主導地位，而紐約商業交易所（NYMEX，亦即紐約商品交易所的COMEX部門）則是紙本交易的主要場所。

投資者主要通過兩條途徑獲取白銀。實物投資包括在現貨市場購買金條、硬幣和圓片——買家支付當前的每盎司價格，並立即獲得交付。另一種方式是期貨市場，通過合約進行紙上交易，合約規定在預定的價格和日期交付，參與者可以持有多頭（接受交付）或空頭（提供交付）頭寸。這種紙本市場方式省去了存儲的煩惱，並能以較少的資本獲得更大的槓桿。

交易所交易基金（ETFs）則是第三種選擇，讓投資者像交易股票一樣獲得白銀敞口。這些基金追蹤不同的標的資產——有些專注於實物金條，有些專注於期貨合約，還有一些追蹤白銀礦業股票或即時現貨價格。

白銀歷史最高點：49.95美元的紀錄

白銀曾經的最高價為每盎司49.95美元，於1980年1月17日達成。然而，這一高點代表了商品市場歷史上最具戲劇性和爭議的事件之一。尋求壟斷市場的富有交易商亨特兄弟，積累了大量實物白銀和白銀期貨，選擇接受交付而非現金結算。他們的計劃在1980年3月27日突然崩潰，當時他們未能滿足追加保證金的要求，觸發了所謂的“銀色星期四”。價格暴跌至10.80美元，一夜之間財富化為泡影。

直到2011年4月，白銀再次突破47.94美元的高點，遠高於2009年的平均價14.67美元，才對這一紀錄構成挑戰。這次漲勢主要由投資需求推動，而非市場操縱，反映出市場對這種貴金屬的真正信心。

白銀價格走勢追蹤：2009年至2024年

2011年高點後，白銀價格逐步回落，在接下來的十年中大多在15至20美元之間盤整。2020年中期，隨著疫情引發的經濟不確定性，白銀迎來了下一次重要的漲勢。2020年8月，白銀突破26美元大關，短暫測試30美元，但難以長期維持。

2023年春季，白銀經歷了約30%的劇烈漲幅，短暫在五月初突破26美元，之後回落至10月的20.90美元。中東地緣政治緊張帶來的避險需求推動白銀升向23美元。隨著聯準會主席鮑爾談及降息可能性，白銀在11月30日升至25.48美元，創季度新高。

進入2024年，白銀的表現迅速提升。年初表現平平，但3月的降息預期引發上行動能，價格升至3月20日的25.62美元。真正的突破點在5月17日，白銀突破30美元大關。五天後，即5月20日，白銀達到32.33美元，創下12年來的最高點。

第三季度出現季節性疲軟，價格滑落至8月7日的26.64美元，與銅價同步下跌。然而，第四季度則帶來了顯著的漲幅。白銀在9月13日重新站上30美元，並持續上漲。到2024年10月21日，白銀盤中觸及34.20美元，為12年來的最高水平，較年初漲幅達48%。

白銀價格變動的推動因素是什麼？

與所有商品一樣，白銀的價格主要受到供需動態的影響。然而，由於其雙重性質——既作為財富儲存，又被製造商用於多種應用——白銀的波動異常劇烈。電子產品、太陽能電池、醫療設備和汽車零件都對白銀有需求，形成複雜的需求格局。

全球供應仍然集中。墨西哥、中國和秘魯——全球三大產銀國——通常將白銀作為礦業副產品而非主要目標。銀研究所最新的《世界白銀調查》顯示，2023年全球礦產白銀產量下降1%，至8.305億盎司，主要由墨西哥紐蒙特公司佩尼亞斯基托礦的罷工停產所致。阿根廷、澳大利亞和俄羅斯的礦石品位下降也進一步限制供應。預測2024年產量將下降0.8%，至8.235億盎司，這一減少部分被美國和摩洛哥的擴產所抵消，但秘魯和中國的產量大幅下降仍是主要因素。

需求方面，金屬研究公司預計2024年需求將增長2%，工業製造達到新高，尤其是預計太陽能市場將激增20%。但同時，實物金條和硬幣投資需求預計將收縮13%，形成阻力。預測2024年白銀將出現2.15億盎司的巨大缺口，為二十年來第二大缺口。

近期的價格上漲由多重因素推動：美國大選不確定性、中東緊張局勢升級、貨幣寬鬆預期以及全球能源轉型需求加速。太陽能電池製造特別推動工業用量，使白銀在清潔能源基礎設施中的地位更加重要。

操縱市場的疑慮：一個重要考量

投資者應認識到，價格操縱在貴金屬市場中一直是個持續的問題。2015年，美國展開調查，涉及十家銀行的金屬價格操縱行為。德意志銀行的證據揭露，瑞銀、匯豐銀行、加拿大豐業銀行等在2007年至2013年間操縱白銀價格。

摩根大通多年間也面臨持續指控，包括2020年支付9.2億美元和聯邦機構達成的和解，以調查多市場的操縱行為。2014年針對匯豐和加拿大豐業銀行的白銀操縱訴訟，2023年5月被美國法院駁回。

認識到這些歷史模式，倫敦白銀市場定價（London Silver Market Fixing）於2014年停止運作，取而代之的是由ICE基準管理局（ICE Benchmark Administration）管理的LBMA白銀價格，以提升透明度。市場觀察人士如Ed Steer認為，隨著市場結構改善，操縱的影響可能在減少。

展望未來：白銀能否重拾其高點？

白銀多次逼近50美元，讓投資者對其突破歷史高點充滿期待。是否最終能超越49.95美元的紀錄，仍充滿不確定性——主要取決於供應限制、工業需求的加速以及投資情緒。目前的市場動態顯示，白銀的最高價尚未被徹底測試，清潔能源需求和潛在的貨幣刺激措施都為其提供支持。持續關注白銀能否站穩30美元以上的心理關卡，將是預測是否會出現新高的關鍵。