卡特彼勒創下最佳年度，但關稅壓抑利潤

Quartz · Patrick T. Fallon / 法新社 via Getty Images

Catherine Baab

2026年1月29日 2分鐘閱讀

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卡特彼勒剛剛公布了有史以來最佳的銷售年度，主要類別均實現增長——公司表示，這是“由於終端用戶設備銷售增加”所推動。週四，這家重型設備、機械和引擎製造商報告全年收入達到創紀錄的676億美元。第四季度收入為191億美元，同樣創下新高。

“我們的百年慶典年標誌著一個重要的里程碑，並且創下了卡特彼勒歷史上最高的全年銷售和收入，”CEO Joe Creed在公告中表示。“這些成績展現了我們終端市場的強勁以及我們嚴格執行的能力。”

儘管如此，利潤仍有待提升。主要由於關稅影響，營運利潤率受到嚴重打擊。全年營運利潤為112億美元，比2024年下降16%，第四季度為27億美元，比2024年下降9%。每股盈餘也在季度和全年層面上出現下滑。

公司的建築車輛部門就是一個典型例子，銷售額增長15%，但由於“較高的關稅影響”導致“製造成本不利”，利潤下降12%。卡特彼勒的礦業設備部門也出現類似情況：銷售額增長13%，利潤下降24%。這些利潤率的損失被金融產品和動力能源的盈利增長所抵消。

卡特彼勒預計2026年將出現類似趨勢，預測銷售和收入將以相似的速度增長，並且預計再次受到26億美元的關稅影響，約每季度影響8億美元左右。

同行和競爭對手也報告了類似問題，約翰迪爾公司在其季度和年度報告中提到“關稅帶來的持續利潤壓力”——以及類似的銷售相對韌性甚至強勁，但利潤率受到挑戰的情況。看來，2025年可能是許多行業公司最好的年份，如果不是貿易戰帶來的逆風。

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