LKQ（納斯達克：LKQ）2025年第四季度銷售超出預期，但股價下跌

LKQ（納斯達克：LKQ）2025年第四季度銷售超出預期，但股價下跌

Petr Huřťák

2026年2月19日星期四 日本時間21:16 5分鐘閱讀

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LKQ

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汽車零件公司LKQ（納斯達克：LKQ）在2025年第四季度的營收超出華爾街預期，但銷售額與去年同期持平，為33.1億美元。其非GAAP每股盈利為0.59美元，低於分析師共識預估的0.65美元，低9.3%。

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LKQ（LKQ）2025年第四季度重點摘要：

• **營收：**33.1億美元，分析師預估為32億美元（持平去年，超出3.5%）
• **調整後每股盈利（EPS）：**0.59美元，分析師預期0.65美元（低9.3%）
• **調整後EBITDA：**3.21億美元，分析師預估3.402億美元（毛利率9.7%，低5.7%）
• 2026財年調整後每股盈利指引中值為3.05美元，較分析師預估低7.1%
• **營運利潤率：**4.6%，較去年同期的8.2%下降
• **有機營收：**同比下降1.2%（超出預期）
• **市值：**85億美元

“運營卓越仍是我們的核心焦點，我們的團隊持續推動簡化流程和提升生產力，即使在需求不確定的環境中也是如此。我們的2026年指引反映了當前的市場狀況，並假設隨著時間推移逐步改善。我們的運營模式和企業文化的強大，持續支持穩健的自由現金流產生，加上我們堅實的資產負債表，使公司能夠執行長期戰略，進一步強化財務狀況。” 高級副總裁兼首席財務官Rick Galloway表示。

公司概況

作為全球車輛零件和配件的分銷商，LKQ（納斯達克：LKQ）為客戶提供全面的高品質、價格合理的汽車產品選擇。

營收增長

分析一家公司長期表現可以提供其質量的線索。即使是糟糕的企業，也可能在一兩個季度閃耀，但一流企業則會持續成長多年。在過去五年中，LKQ的銷售以每年3.7%的複合增長率增長，低於我們對消費者非必需品行業的標準，這是我們分析的粗略起點。

LKQ季度營收

長期增長是最重要的，但在消費者非必需品行業中，產品週期較短，營收容易受到快速變化的趨勢和消費者偏好的影響。LKQ近期的表現顯示需求放緩，過去兩年營收持平。

LKQ年度營收同比增長

我們可以通過分析其有機營收來更好理解公司的銷售動態，這剝離了收購和匯率波動等一次性事件，這些都不能準確反映其基本面。在過去兩年中，LKQ的有機營收平均每年下降2.3%。由於這個數字低於其兩年的營收增長，我們可以看到部分增長來自收購和匯率的推動。

內容繼續

LKQ有機營收增長

本季度，LKQ的33.1億美元營收與去年同期持平，但超出華爾街預期3.5%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將持平。這一預測並不令人振奮，也暗示其新產品和服務尚未成為推動營收增長的催化劑。

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營運利潤率

營運利潤率是衡量盈利能力的重要指標，顯示在扣除所有核心費用（從商品成本到廣告和工資）後剩餘的營收比例。它也有助於比較不同負債和稅率水平公司的盈利能力，因為它排除了利息和稅收。

過去12個月，LKQ的營運利潤率呈下降趨勢，過去兩年平均為7.9%。作為一個消費者非必需品企業，其盈利能力屬於中等，顯示其未能將較高的營運成本轉嫁給客戶。

LKQ過去12個月的GAAP營運利潤率

在第四季度，LKQ的營運利潤率為4.6%，較去年同期下降3.6個百分點。這一收縮表明其效率降低，因為其費用相對於營收增加。

每股盈利

營收趨勢可以解釋公司的歷史增長，但每股盈利（EPS）的長期變化則反映了該增長的盈利能力——例如，一家公司可能通過過度支出於廣告和促銷來膨脹銷售額。

LKQ過去五年的每股盈利年增長率較弱，僅為4%，與其營收表現一致。這表明公司在擴張的同時，保持了每股盈利。

LKQ過去12個月的非GAAP每股盈利

在第四季度，LKQ報告調整後每股盈利為0.59美元，低於去年同期的0.80美元。這一數字未達分析師預期。未來12個月，華爾街預計LKQ全年每股盈利將達3.09美元，增長6.5%。

LKQ第四季度結果的主要結論

看到LKQ本季度超出分析師營收預期令人振奮。我們也很高興其有機營收符合華爾街預期。另一方面，其每股盈利未達預期，全年每股盈利指引也低於預期。整體來看，這是一個較弱的季度。該股在財報公布後立即下跌5.1%，至31.54美元。

LKQ可能經歷了一個艱難的季度，但這是否真的為現在的投資提供了機會？如果你正在做出這個決定，應該考慮估值、企業質量以及最新的盈利情況。我們在完整的可操作研究報告中涵蓋了這些內容，你可以在這裡免費閱讀。