根據摩根大通的調查，2025年由於特朗普的關稅，美國小企業的帳單激增三倍

由美國中型企業支付的關稅在去年整整增加了三倍，根據與美國領先銀行之一相關的最新研究顯示，這是又一證據表明，特朗普總統推動對進口商品徵收更高稅率正引發經濟動盪。

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額外的稅收意味著，美國有總計4800萬人就業的企業——特朗普曾承諾要振興的那類企業——不得不尋找吸收新成本的方法，通過提高價格轉嫁給消費者、裁減員工或接受較低的利潤。

“這對他們的經營成本來說是一個重大變化，”摩根大通研究所（JPMorgan Chase Institute）商業研究主管Chi Mac表示，該機構於週四發布了這份分析。“我們還看到一些跡象顯示，他們可能正逐步遠離與中國的交易，轉而向亞洲其他地區轉移。”

這份研究並未說明額外成本是如何在經濟中傳導的，但它指出，美國企業正在支付關稅。這是越來越多的經濟分析的一部分，反駁了政府聲稱“外國人支付關稅”的說法。

摩根大通研究所的報告利用支付數據，分析那些可能缺乏大跨國公司調整價格能力以抵消關稅的企業，但這些企業規模較小，能夠迅速調整供應鏈以降低稅收影響。這些公司通常年營收在1000萬美元到10億美元之間，員工少於500人，屬於“中型市場”範疇。

分析顯示，特朗普政府希望減少對中國製造商的直接依賴的目標正在逐步實現。這些公司對中國的支付額較2024年10月的水平低20%，但目前尚不清楚這是否意味著中國只是將商品轉運到其他國家，或是供應鏈已經轉移。

分析的作者在接受採訪時強調，企業仍在適應關稅的影響，並表示他們將繼續研究這一問題。

特朗普政府堅稱，關稅對經濟、企業和工人都是有利的。白宮國家經濟委員會主任Kevin Hassett週三抨擊紐約聯儲的研究，該研究顯示，近90%的關稅負擔落在美國企業和消費者身上。

“Hassett對CNBC表示：‘這份報告令人尷尬。’他認為，‘這是我見過的聯邦儲備系統歷史上最糟糕的報告。與這份報告相關的人應該受到懲戒。’”

根據紐約聯儲的研究，特朗普去年將平均關稅率從2.6%提高到13%。他宣稱，鋼鐵、廚櫃和浴室梳妝台等商品的關稅符合國家安全利益，並於去年四月在一個他稱為“解放日”的活動中宣布進入經濟緊急狀態，以繞過國會，對來自世界多地的商品徵收基線稅。

高額的關稅引發了金融市場的恐慌，促使特朗普收回部分稅率，並與多個國家展開談判，最終促成了一套新的貿易框架。最高法院預計很快將裁定特朗普是否超越了其宣佈經濟緊急狀態的法律權限。

特朗普在2024年當選時承諾要控制通貨膨脹，但他的關稅措施也加劇了選民對於生活負擔的挫折感。儘管在特朗普任期內通脹尚未大幅攀升，但招聘速度明顯放緩，一組經濟學者估計，消費者價格比原本水平高出約0.8個百分點。

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