#USSECPushesCryptoReform 美國的加密貨幣格局正邁入一個轉型時代,
#USSECPushesCryptoReform 完美展現了這一歷史性轉變。在2026年2月初,在保羅·S·阿特金斯主席的領導下,美國證券交易委員會(SEC)從嚴格執法轉向支持創新規範,這表明數字資產如今已成為戰略重點,而非監管的事後考量。
這一轉變的核心是「Crypto項目」,由SEC與商品期貨交易委員會(CFTC)聯合推動,旨在協調證券與商品管轄範圍內的監管。該項目最初於2025年啟動,並在2026年升級為跨機構協調行動,旨在消除監管空白與重疊。該項目已取得明顯成效:建立了統一的數字資產分類體系、共享的托管與交易框架,以及為《CLARITY法案》等新立法做好準備。對市場參與者來說,這意味著監管的確定性,而非多年模糊與訴訟。
改革的一個關鍵方面是解釋性指導,明確何時一個代幣符合「投資合約」的定義(根據Howey測試),以及隨著時間推移去中心化如何改變證券身份。配合對加密資產發行的合理化監管框架,SEC提供了清晰、彈性與可預測性,同時保障投資者利益。此外,正式推出的代幣化證券框架將區分由發行人主導的鏈上證券與第三方合成代幣資產,並為AMM、去中心化交易平台和實體資產的代幣化提供創新豁免與試點計劃。
其中一項市場影響最大的變革是2026年2月實施的穩定幣2%折讓規則。經紀商在計算淨資本時僅對符合