這項高收益股息可能讓有耐心的投資者在退休時變得富有

奧馳亞集團（MO +0.35%），菲利普莫里斯美國的母公司，並非沒有爭議。有些人可能反對將這個典型的“罪惡股”加入他們的投資組合。然而，許多過去的投資者從購買並持有這支煙草股中獲益良多。

包括股息再投資在內，奧馳亞股票在過去五年中產生了接近18%的年化回報率。相比之下，同一時期，標普500指數的年化總回報約為13%。

擴展

紐約證券交易所：MO

奧馳亞集團

今日變動

(0.35%) $0.23

現價

$66.77

主要數據點

市值

$1120億

當日價格範圍

$66.41 - $67.12

52週價格範圍

$52.82 - $68.60

成交量

710萬

平均成交量

990萬

毛利率

75.83%

股息收益率

6.23%

奧馳亞在行業創新方面可能落後於競爭對手，但如果能在解決這個問題上取得進展，對股價表現的影響可能會非常顯著。

圖片來源：Getty Images。

這支煙草股已經超越了競爭對手

高股息，加上穩定的股息成長，對奧馳亞集團的長期表現起到了重要作用。目前，奧馳亞的預期股息收益率為6.3%。這支股票也是“股息之王”之一，即連續50年以上每年增加股息的股票。

假設股息被再投資，奧馳亞不僅超越了標普500，還超越了其他消費品“股息之王”。自2021年2月以來，奧馳亞的總回報率達到128.6%，而標普500為85.8%，可口可樂股票為81.7%，寶潔股票為41.6%。

這波超越表現，儘管奧馳亞在適應變化的尼古丁和煙草消費習慣方面進展有限。

奧馳亞無煙困境的光明面

近年來，關於菲利普莫里斯國際（PM 0.53%），作為奧馳亞集團的分拆公司，在無煙產品方面取得更大成功的新聞層出不窮。菲利普莫里斯國際目前約有41.5%的總淨收入來自無煙產品，包括其加熱煙草設備Iqos和尼古丁袋Zyn。

而奧馳亞仍有約88%的總淨收入來自可吸煙產品。更糟的是，其過去的無煙努力，包括對Juul Labs的投資和收購Njoy，導致數十億的資產減值損失。奧馳亞因法律和監管問題以虧損退出了Juul。具有諷刺意味的是，奧馳亞的Njoy收購也因被Juul Labs提起的專利侵權訴訟而失敗。

儘管如此，奧馳亞仍通過提價來應對香煙消耗量的下降。結果，公司持續經歷穩定但溫和的盈利和股息增長，增幅在低個位數範圍內。此外，隨著無煙產品的預期前景如此低迷，即使未來無煙產品取得適度成功，也可能對奧馳亞的估值產生重大影響。

股票仍是強勁的買入持有機會

預計溫和的盈利增長將幫助奧馳亞維持6.3%的股息，股票仍有望在未來數年內提供穩健的回報。更棒的是，如果公司最終執行一個成功的無煙策略，未來的總回報可能會繼續與近期表現保持一致。

為了進一步強化其尼古丁袋業務，現主要由On!品牌組成，奧馳亞可以通過收購來擴展產品線，例如收購像Turning Point Brands這樣的小型競爭對手。

在無煙成功之後，該股不僅有望受益於更強的盈利增長，還可能因估值擴張而受益。目前，奧馳亞的預期市盈率僅為12倍，而PM的預期市盈率超過22倍。考慮到這一點，對於股息投資者來說，奧馳亞仍然是一個值得長期持有的絕佳買入機會。