1 壯觀的成長股下跌63% 現在買入，等待它飆升

投資者仍然熱衷於人工智慧（AI）股票，這非常合理。AI具有改變商業和日常生活的力量，許多變革已經在發生。

但AI並不是唯一的遊戲規則。電子商務可能是昨日的趨勢，但如果你已經轉向其他領域，你就錯失了一個巨大的機會。電子商務仍在整體零售銷售中所佔比例持續增加，預計到2027年將達到22.6%。亞馬遜和Shopify的增長強勁，一些國際公司如MercadoLibre的增長甚至更快。

Global-e Online（GLBE +17.84%）是一家專注於企業對企業（B2B）電子商務的公司，動能十足，其股價較高點已下跌63%。讓我們來看看為什麼會下跌，以及為什麼它可能會飆升。

Global-e的世界很小

Global-e為零售商提供跨境電子商務平台。它提供高科技解決方案，簡化全球運輸，幫助客戶創造更高的銷售額。這些工具包括即時海關計算、本地化結帳和多種運輸選項。該平台可以輕鬆嵌入客戶網站，對於任何希望拓展全球市場的電子商務零售商來說，都是理所當然的選擇。

它與華特迪士尼和阿迪達斯等全球知名品牌合作，並且有大量新品牌持續加入。在2023年第四季度，它新增了Venus Williams的EleVen、Jean-Paul Gaultier，以及華納兄弟探索在英國的哈利波特商店，還有許多其他品牌。

它還與電子商務巨頭Shopify建立了合作關係。Shopify是其最早的投資者之一，並且持有Global-e的認股權證，直到2025年都可以行使。Shopify向其數百萬商戶客戶提供Global-e的服務，並於九月推出了一個名為Shopify Markets Pro的白標服務。

到目前為止，表現非常出色。Shopify舉了兩個例子：芝加哥的西裝公司Suitshop，自成立以來國際銷售增長了600%；紐約的護膚品公司Beekman 1802，六個月內國際銷售增長了137%。

為什麼Global-e的股價會下跌？

自2021年上市以來，Global-e展現了令人驚豔的增長。然而，在通脹環境下，這一增長已經放緩。2023年第四季度，營收同比增長33%，毛商品交易額（GMV）增長42%。這些數字反映了有機銷售以及新交易，還包括了2022年收購Borderfree的影響。

盈利能力指標正在改善。調整後毛利在第四季度同比增長37%，毛利率從41.3%擴大到42.7%。調整後息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）在該季度增長62%。淨虧損仍然較大，達2200萬美元，但較2023年第四季度的2800萬美元有所改善。

這些巨額虧損仍然影響投資者情緒。投資者希望看到更大的進展。同時，他們也在考慮全球經濟的整體狀況以及這些狀況與Global-e及其短期潛力的關聯。

Global-e的盈利能力主要受到三個因素的影響：推動業務增長的市場推廣和支出、在壓力環境下擴展的能力，以及Shopify的認股權證，該權證被攤銷並作為費用的一部分。由於這些權證直到明年才到期，管理層預計2024年仍會有進一步的虧損。

擴展

NASDAQ：GLBE

Global-E Online

今日變動

（17.84%）$5.30

現價

$35.00

主要數據點

市值

50億美元

當日範圍

$32.82 - $35.97

52週範圍

$26.64 - $57.95

成交量

46.3萬

平均成交量

150萬

毛利率

43.96%

利基電子商務的巨大機會

好消息是，這些都似乎是短期因素，影響著一個本身健康且持續成長的企業。儘管（除非有意外情況）Global-e今年不會報告GAAP利潤，但毛利和調整後EBITDA應該會持續增加。這些是投資者目前應該關注的數字。

管理層預計2024年第一季度GMV將同比增長27%，營收將增長21%，兩者全年預計都將增長32%。他們提供了更詳細的2024年趨勢指引，預計上半年Borderfree的客戶群遷移到Global-e平台將帶來壓力。Borderfree的客戶主要是大型、成熟的企業，擁有強大的實體零售存在，比如梅西百貨和諾德斯特龍。這些客戶佔Borderfree的絕大部分GMV，且銷售額正面臨下滑。

管理層預計下半年銷售將加速，因為多家大型商戶預計將在其平台上推出。Borderfree客戶的遷移對同比比較的影響較小，並且預計Shopify Markets Pro的推廣將帶來更強的增長動能。

根據Statista的數據，全球電子商務預計到2029年將以9.5%的年複合增長率持續增長，隨著更多客戶加入，Global-e將受益於長期趨勢。

Global-e的股價市銷率為8.6，處於歷史最低水平。雖然仍不算便宜，但考慮到其高速增長和長期潛力，值得獲得溢價。今年股價下跌了25%，華爾街的平均目標價預計將上漲45%，最高達68%。Global-e將於5月20日公布第一季度財報，投資者應密切關注其最新動態。