在達到$20 兆之前，哪些埃隆·馬斯克支持的股票值得買入？

根據華爾街分析師的預測，兩家科技巨頭正處於有史以來最具價值的公司的位置。埃隆·馬斯克（Elon Musk）及其他行業專家認為，特斯拉（Tesla）和英偉達（Nvidia）可能各自達到此前被認為不可能的估值——特斯拉潛在達到25兆美元，英偉達則可能突破20兆美元。但對於考慮資金部署的投資者來說，理解這些預測背後的基本面至關重要。以下是你在當今由人工智慧主導的市場格局中，最值得關注的股票資訊。

英偉達與特斯拉因不同原因成為人工智慧革命的核心。英偉達提供全球AI系統運作的關鍵計算基礎設施——GPU和加速計算平台，這些都是各大AI實驗室依賴的核心設備。另一方面，特斯拉則在物理AI領域進行先驅，包括自動駕駛技術和人形機器人。這些都不是投機性押注；它們是目前創造巨大營收，同時追求指數級擴展機會的公司。問題不在於這些公司是否與AI的未來相關，而在於它們的估值是否為投資者提供了具有吸引力的進場點。

英偉達的明確主導路徑：為何GPU龍頭仍是較安全的AI投資標的

英偉達在AI基礎設施的地位幾乎無可撼動。該公司控制約85%的AI加速器市場——這種主導地位在競爭激烈的科技產業中罕見。這不僅僅是擁有最好的產品，更是擁有一個完整的生態系統，讓競爭對手難以模仿。

該公司的「全端」策略意味著客戶可以從單一供應商獲得GPU、支援硬體和優化軟體。這大幅降低了整體擁有成本，較之從多個廠商組裝元件更具優勢。儘管競爭對手提供較便宜的單一晶片，但企業仍持續選擇英偉達，因為整合方案運作更佳，且在考慮所有整合與開發成本後，整體成本更低。

成長空間依然巨大。Grand View Research預測，數據中心GPU的銷售將以36%的年複合成長率持續擴張至2033年。英偉達的數據中心營收預計將與此成長率持平或超越，而華爾街預估公司未來三年的每股盈餘將以38%的速度成長。以目前46倍的預期市盈率來看，這樣的成長率使得股價相對合理，甚至可以說是保守。

I/O基金分析師Beth Kindig預測，到2030年英偉達市值可能達到20兆美元，意味著從目前水平看有340%的上漲空間。公司需要維持市場主導地位，並在新計算架構上執行完美，但這一路徑似乎是可行的。即使是懷疑者也承認，2030年達到20兆美元是合理的，甚至到2035年也有可能。對於尋求AI敞口、又偏好基本面強勁公司的風險偏好投資者來說，英偉達這類股票提供了具有吸引力的風險回報比，因為其商業模式已被證明，成長催化劑也十分明確。

特斯拉與馬斯克的物理AI押注：一個價值25兆美元的機會與執行風險

有關特斯拉的投資敘事已經根本轉變。該公司核心的電動車業務面臨逆風——它最近失去了全球最大電動車製造商的頭銜，讓渡給中國車廠比亞迪（BYD）。但投資者大多忽略了這些挫折，因為真正的機會在於物理AI，這是一個涵蓋自動駕駛和人形機器人的更廣泛範疇。

特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟體已在美國推出，預計本月在歐洲和中國推出，待監管批准。公司計劃通過訂閱收入和運營自動駕駛共享服務來變現FSD，直接與已在五個美國城市運營機器人出租車的Waymo競爭。特斯拉還計劃在2026年擴展到七個城市，並相信其純視覺（vision-only）方法能快速且低成本地擴展。

除了自動駕駛，特斯拉還在開發Optimus人形機器人，馬斯克認為這可能成為公司最有價值的產品。Grand View Research預測，全球機器人出租車市場到2033年將以99%的年複合成長率擴張。摩根士丹利估計，自動駕駛車銷售到2040年可能達到4兆美元年銷售額，而人形機器人預計到2035年每年以54%的速度成長。如果特斯拉在這些市場中取得重要份額，公司的估值倍數可能會大幅擴張。

馬斯克聲稱特斯拉最終市值可達25兆美元，這意味著從目前估值水平看約有1560%的上漲空間。這一預測假設公司能成功克服多個複雜的技術挑戰與監管障礙。這個機會是真實且可能具有變革性的，但風險也隨之而來：特斯拉必須在規模化商業化物理AI產品、與資金雄厚的競爭對手（如Waymo）競爭，以及在尚未存在的市場中完美執行。

為何現在是做出決定的最佳時機：在穩定性與爆炸性成長潛力之間取得平衡

這兩隻股票的選擇反映了一個基本投資原則：預期回報越高，接受的執行風險也越大。英偉達提供可預測的技術驅動成長，擁有堅實的資產負債表和經過驗證的商業模式。它已是AI基礎設施的主導力量，盈利成長看似可持續。340%的回報潛力吸引人，正是因為實現路徑具體且可衡量。

特斯拉則展現出截然不同的特徵。如果公司成功商業化FSD並擴大Optimus的產量，25兆美元的估值是合理的。但如果投資者對物理AI的論點失去信心，或競爭對手在商業化方面更為有效，特斯拉可能會大幅落後。在悲觀情境下，若市場重新定價特斯拉為一家陷入困境的汽車製造商，估值可能會縮水90%或更多。

對於多元化投資組合來說，這兩家公司都值得考慮，原因不同。英偉達作為核心AI基礎設施持股，具有可預測的成長催化劑；而特斯拉則提供槓桿式的物理AI商業化敞口，適合願意接受較高不確定性的投資者。關鍵在於適當配置：較小比例投資特斯拉，既承擔爆炸性上升潛力，也接受執行風險；而英偉達則可作為AI投資組合的核心。

時間點較不重要，重要的是了解你在買什麼。這些不是可以輕率買入或像彩票一樣的公司。無論你偏好英偉達的穩定主導，或是馬斯克雄心勃勃的物理AI願景，對基本論點的信心與對成功概率的現實預期，將決定你的投資決策。未來幾年，將揭示這些20-25兆美元估值是遠見還是幻想。