福特能多快逆轉這個$16 十億的問題？

投資者在福特汽車公司（F 1.88%）和通用汽車（GM +3.02%）都非常清楚，公司有時候可能同時是對的也是錯的。在這個案例中，福特和通用汽車以及許多競爭對手，在電動車（EV）策略上提前布局，這在長期來看很可能是正確的，但在此期間卻付出了極高的代價，因為美國市場尚未準備好。

2025年已經過去，福特自2022年以來在電動車業務上已經虧損超過160億美元。一直以來的問題是，這些巨額虧損何時能扭轉——現在我們終於有了答案。

成本有多高？

福特最近公布了第四季度和全年業績，其Model-e再次拖累了公司的淨利潤。福特在Model-e部門虧損了48億美元，儘管只生產了三款電動車型。這比去年超過50億美元的虧損略有改善，但該汽車製造商仍預計在2026年將虧損控制在40億到45億美元之間。

圖片來源：福特汽車公司。

顯然，自2022年以來，160億美元的電動車虧損是相當巨大的。如果該汽車廠將這些資金用於股票回購，可能已經可以與通用汽車抗衡。儘管福特通過股息向股東返還了絕大部分價值，但通用則選擇減少流通股數。通用在2023年啟動了100億美元的回購計劃，並在2024年和2025年各獲得了60億美元的新授權。請看下面的圖表，了解流通股數的顯著減少以及股價的反應。

YCharts的通用數據

這有助於投資者理解，為什麼扭轉福特的電動車虧損並將寶貴的資本用於其他地方如此重要。問題仍然存在：福特的電動車虧損何時才能結束？

虧損何時會扭轉？

不幸的是，對投資者來說，這個問題的答案並不理想。儘管福特正拼命削減電動車業務的成本，但事實是，福特下一次在電動車上的重大推進要等到2027年，屆時公司將推出新的“組裝樹”生產方式，結合其通用電動平台，開始生產福特的新款中型電動卡車，預計售價約為3萬美元。根據福特財務長Sherry House在第四季度財報電話會議上的說法，福特預計直到2029年左右才能在電動車部門實現收支平衡。

擴展

NYSE：F

福特汽車公司

今日變動

(-1.88%) $-0.27

現價

$13.87

主要數據點

市值

560億美元

當日價格範圍

$13.81 - $14.13

52週價格範圍

$8.44 - $14.50

成交量

200萬

平均成交量

6000萬

毛利率

6.52%

股息收益率

5.31%

福特和許多其他汽車製造商在電動車夢想上走得太快，這也讓他們付出了不小的代價——記得福特曾為轉型電動車策略而支付了195億美元的特別費用。然而，對於有耐心的投資者來說，這也提供了機會和潛在的上行空間，因為到2029年扭轉這些電動車虧損，將釋放出大量資本，可以用於高回報的項目，或通過回購或股息返還給股東。未來，福特將是一個更好的投資標的，但目前還未完全發揮全部潛力。