美聯儲研究：Kalshi或可成為更優的宏觀預期衡量工具

2 月 19 日，三位美國聯邦儲備委員會的研究人員認為，預測市場 Kalshi 在實時衡量宏觀經濟預期方面優於現有工具，因此應被納入美聯儲的決策過程。這份題為「Kalshi 與宏觀市場的崛起」的研究報告於 2 月 12 日發布，作者為美聯儲委員會首席經濟學家 Anthony Diercks、美聯儲研究助理 Jared Dean Katz 以及約翰霍普金斯大學研究助理 Jonathan Wright。該研究將 Kalshi 的數據與傳統調查和市場隱含預測進行比較，以檢驗市場對未來經濟結果的預期如何根據宏觀經濟新聞和政策制定者的聲明而變化。「管理預期是現代宏觀經濟政策的核心。然而，我們通常依賴的工具——調查和金融衍生品——存在許多缺陷，」研究人員表示，並補充說 Kalshi 可以「直接、實時地」捕捉市場的「信念」。「Kalshi 市場提供了一個高頻、持續更新、分布信息豐富的基準，這對研究人員和政策制定者都很有價值。」「總的來說，我們認為應該使用 Kalshi 來提供關於特定會議上聯邦公開市場委員會決策的風險中性 [概率密度函數]，」他們認為目前的基準「距離貨幣政策利率決策太遠」。不過，美聯儲的研究論文只是「為激發討論而分發的初步材料」，並不會影響央行的決策。美聯儲指出，Kalshi 在檢驗宏觀經濟預期方面的一個優勢是其「豐富的日內動態」。研究人員表示：「這些概率會對重大发展做出迅速而合理的反應。」他們舉例表示，在美聯儲理事 Christopher Waller 和 Michelle Bowman 發表講話後，7 月降息的隱含概率升至 25%，但在 6 月就業報告強於預期後又有所下降。研究人員補充說：「Kalshi 提供了當前許多關鍵宏觀經濟指標可用的更新最快的分布。」