兩隻值得長期投資關注的引人注目金融科技股票

數位支付格局持續快速轉型，重塑消費者與企業在全球範圍內進行交易的方式。隨著電子商務滲透率加深與數位錢包逐漸成為主流，精明的投資者正尋找有望在未來十年捕捉這一結構性轉變的金融科技股票。在競爭激烈的金融科技領域中，兩家成熟的企業脫穎而出，成為潛在的長期財富創造者：Adyen 和 PayPal。兩家公司都建立了具有防禦性的競爭地位，儘管各自面臨短期挑戰，但這些挑戰也為耐心的投資者提供了具有吸引力的風險與回報。

為何金融科技領域提供長達十年的機會

支撐金融科技成長的順風因素遠超當前的市場週期。行業觀察者預計，持續的電子商務採用、現金使用的下降以及數位支付方式的普及將推動持續擴張。這一結構性成長軌跡意味著，擁有強大競爭優勢與財務韌性的金融科技股票，可能會帶來超越大盤的高額回報。問題不在於成長是否會發生，而在於哪些金融科技股票具備正確的市場地位、盈利能力與策略佈局，能夠把握這一機會。

Adyen：統一支付平台，全球擴展在即

Adyen以簡化複雜問題而建立聲譽：讓跨國企業能透過單一整合平台，處理多個地區的線上與實體交易，而非在數十個區域支付處理商間來回切換。這一價值主張吸引了包括Etsy、Spotify和麥當勞在內的企業客戶——這正是產生持續高利潤率收入的跨國客戶群。

公司經歷了充滿挑戰的後疫情時期。在封鎖期間快速推動電子商務後，Adyen面臨數位採用率逐步正常化的必然結果。同時，管理層增加支出以追求新機會，壓縮了利潤率，這在投資者要求獲利能力的時期尤為明顯。公司已經重新調整成本結構，並取得了明顯成效。

在2025年上半年，Adyen實現11億歐元（約13億美元）的淨營收，同比增長20%。更令人印象深刻的是，EBITDA利潤率從去年同期的46%擴大到50%，淨利潤則同比增長17%，達到4.81億歐元。這些數字證明管理層能在擴大營收的同時提升營運槓桿，這是長期金融科技股表現的關鍵組合。

Adyen的結構性競爭優勢來自於高額的轉換成本：一旦客戶將Adyen平台整合到其支付運營中，轉向競爭對手將在操作上造成干擾且成本高昂。這一經濟護城河賦予其定價權與客戶留存率，支撐持續獲利。展望未來，Adyen積極進軍美國市場，雖然尚未證明，但具有潛在轉型的可能性。公司也在追求大型零售客戶——這是其之前較少涉足的領域，暗示在現有客戶獲取框架內尚有未開發的成長潛力。

PayPal：依託品牌價值與生態系統深度

PayPal的發展路徑與Adyen不同，反映出短期內的不同障礙。用戶增長已停滯，僅同比增長1%，達到4.38億帳戶，儘管公司在線上支付領域占據主導地位。同期，公司的財務表現令投資者失望，因為預期更強的成長槓桿。然而，這些表面上的逆風之下，潛藏著有力的復甦動能。

PayPal的規模依然強大。在2025年第三季度，該公司處理的支付交易額達到4581億美元，同比增長8%，即使帳戶擴展較緩，也展現出穩健的成長。這龐大的客戶基礎本身就是一個商業護城河：PayPal擁有前所未有的洞察力，能掌握數百萬商戶與消費者的購買行為與交易模式。公司意識到，這些洞察可以轉化為新的收入來源。

公司目前正進入數位廣告領域，利用其專有的交易數據協助商戶了解購買決策並針對相關客戶進行行銷。包括PayPal廣告管理器（幫助小型企業變現廣告機會）與商戶分析平台在內的多項新措施，代表較早期的變現努力。如果成功，這些廣告業務有望帶來可觀的額外收入，同時提升整體平台的變現能力，而不必依賴大量用戶數的擴張。

或許PayPal最持久的競爭優勢在於品牌認知度與消費者信任。公司是線上支付處理的先驅，並且仍是全球數十億用戶數位交易的代名詞。隨著金融科技的普及與數位錢包成為主流支付方式，PayPal有望受益於這一長遠的趨勢——消費者偏好熟悉且信任的品牌。這份品牌價值，加上生態系統的深度，為長期金融科技股的價值創造提供了多條路徑。

這些金融科技股票的長期展望

投資金融科技股票需要耐心與對長遠成長趨勢的信念。Adyen與PayPal都沒有爆炸性的短期催化劑，但兩者都具備長期優異表現的特質：持久的競爭優勢、逐步改善的財務狀況，以及受益於結構性順風的潛力。歷史經驗顯示，早期堅持優質金融科技股能帶來世代財富——例如，2004年底投資Netflix或2005年初投資Nvidia的投資者，最終在數十年內獲得超過百萬百分比的回報。

對於願意接受多年度持有的投資者來說，仔細審視這兩家公司作為長期金融科技持股的佈局，值得認真考慮。支持每家公司的十年論點，不在於短期催化劑，而在於它們能否在不斷擴大的數位支付生態系統中，佔據越來越大的市場份額——隨著全球金融科技滲透率加速，這一論點正變得越來越有說服力。