兩隻被低估的人工智慧股票有望在2026年反彈

2025年，人工智慧相關股票板塊吸引了投資者的熱情，標普500指數年初至今上漲了18%。然而，並非所有AI股都同步參與了這波漲勢。Upstart Holdings和Atlassian的表現明顯落後於大盤，分別下跌了22%和34%，一些分析師認為這為真正的價值投資提供了機會。

Upstart Holdings：以AI驅動的貸款平台展現強勁成長軌跡

Upstart是一個值得關注的人工智慧股案例，可能被市場低估。該公司運營一個由AI驅動的貸款平台，徹底改變了銀行和信用合作社評估信用風險的方式。與傳統依賴FICO分數和規則系統的放款機構不同，Upstart的機器學習算法分析超過2500個變數，並在借款人還款或逾期時不斷優化預測準確性。

該公司的技術架構包括用於客戶獲取、欺詐檢測和違約預測的AI模型，許多放款流程已完全自動化。這種運營效率帶來實質性好處：合作放款方能批准更廣泛的借款人範圍，同時保持具有競爭力的利率。

近期的財務表現凸顯了Upstart的運營動能。第三季度營收激增71%，達到2.77億美元，而非GAAP淨利每股攤薄收益達到0.52美元，較去年同期的每股0.06美元虧損有大幅改善。新產品類別——汽車貸款、房貸和小額貸款——目前約佔放款總額的12%，較上一季度的約10%有所提升。

華爾街普遍認為這一成長故事仍有較大空間。分析師預計到2026年，年度盈利將以51%的速度增長，當前約33倍的市盈率顯得較為合理。花旗集團的Peter Christiansen預測目標價最高達80美元，暗示有較大的上行空間，而中位數分析師目標價56美元則較為保守，但仍具有一定的升值潛力。

Atlassian：企業軟體巨頭擴展人工智慧應用

Atlassian雖然在不同的市場領域運作，但也展現了人工智慧股票獲取競爭優勢的類似故事。該公司在工作管理和服務管理軟體領域佔據主導地位，Jira更是全球軟體開發團隊的行業標準。

使Atlassian的競爭地位與眾不同的是其跨功能滲透能力。Gartner近期將Atlassian評為技術團隊（開發與運營）以及非技術部門（行銷、財務、人力資源）工作管理軟體的領導者。這一雙重認可具有戰略意義——它使Atlassian能夠通過技術或非技術的入口點獲取客戶，然後在組織邊界內進行橫向擴展。

公司通過AI創新進一步鞏固了這一優勢。Rovo Dev協助開發者進行代碼規劃、生成和審查，而標準的Rovo界面則幫助非技術用戶在Jira及相關產品中挖掘洞察、實現工作流程自動化。摩根士丹利分析師指出，Atlassian在捕捉擴展中的AI代理價值方面具有獨特的優勢。

Atlassian的2025財年第一季度業績表現穩健。營收同比增長21%，達到14億美元，非GAAP每股盈餘增長35%，達到1.04美元。CEO Michael Cannon-Brookes指出，使用AI功能的客戶比例較上一季度激增50%，顯示現有客戶的採用速度非常快。

相較於成長前景，估值仍具吸引力。華爾街模型預計到2027年6月財政年度，調整後每股盈餘將以22%的速度年增長。以約41倍的市盈率來看，反映出公司過去六個季度平均超越共識預期16%的能力。摩根士丹利的Keith Weiss將目標價定在320美元，意味著有100%的上行空間，而中位數目標價230美元則暗示超過40%的升值潛力。

這些估值對投資者意味著什麼

上述人工智慧股票具有一個共同特徵：分析師普遍預期與當前市場價格之間存在顯著差距。對Upstart來說，這代表市場認識到AI驅動的信用評估可能從根本上重塑放款經濟；對Atlassian而言，則反映市場對企業軟體中人工智慧的採用率和變現潛力持懷疑態度。

這兩家公司都展現出強勁的財務指標——高速增長的營收、擴大的獲利能力和日益增強的產品吸引力——這些通常是估值重新評價的前兆。耐心的投資者在行業整合期間識別出被低估的機會，往往能在情緒轉變時獲得超額回報。

考慮投資人工智慧股票的投資者，應根據自身的風險承受能力和投資期限，權衡這些機會。