為何量子計算股可能錯過微軟的真正優勢

量子計算產業已吸引投資者的注意，像IonQ和Rigetti Computing這樣的純粹量子公司自2024年技術從理論轉向商業可行以來，錄得令人印象深刻的漲幅。然而，許多投資者可能忽略了真正的機會所在。儘管新興的量子公司頻頻登上頭條，但另一個已經服務於最有可能率先部署量子解決方案的企業客戶的平台，可能才是該行業最大的贏家。

根據Precedence Research的預測，量子計算市場預計將以每年超過30%的速度成長，直到2034年，所有用戶的累計價值可能高達2兆美元。這是一個巨大的數字。問題不在於量子是否會變得重要，而在於誰能捕捉到這個價值。越來越多的證據指向一個意想不到的候選者——它已經與企業客戶建立了多年的合作關係。

微軟在量子計算中的低調主導地位

當人們討論量子計算股票時，微軟很少名列前茅。該公司正在開發自己的量子晶片，名為Majorana 1，一個拓撲量子比特平台，旨在比傳統系統更具抗錯能力。然而，截至2025年晚期，尚未有獨立驗證其聲稱性能的證據。事實上，這反映了整個行業的情況。Alphabet的“Willow”量子晶片仍未在市場上得到驗證。IBM產生了一些量子收入，但尚未證明是改變遊戲規則的財務貢獻者。而微軟則沒有急於展示其技術。

然而，這種表面上的落後掩蓋了一個關鍵的戰略優勢。微軟並不急於證明自己，因為它不需要。公司對其技術路線圖充滿信心，知道其量子產品將在企業需求出現時準備就緒。CEO Satya Nadella在2025年第三季財報電話會議中表示，“雲端的下一個大推動力將是量子。”同時，微軟執行副總裁Jason Zander暗示，公司可能在2030年前通過Azure商業化其量子能力。

比起擁有最炫的量子晶片，更重要的是擁有準備好使用它的客戶。

改變一切的客戶基礎

這裡是純粹量子公司面臨結構性劣勢的地方：它們缺乏與大型企業的現有合作關係。微軟則不存在這個問題。

這家軟體巨頭已經與85%的《財富》500強公司合作，通過某種形式的AI解決方案。這些都不是理論上的關係。NASA目前正在使用微軟的Azure AI基礎設施來解決深空任務中的醫療挑戰。倫敦證券交易所集團利用微軟的AI工具為客戶建立預測金融模型。萬事達卡則與微軟合作，開發由AI驅動的下一代身份驗證系統。

這些合作關係對於量子技術的採用具有巨大意義。當量子計算真正變得有用——不是在2026年或2027年，而是在企業應用成熟的時候——這些組織不會去冷不防地打電話給量子新創公司。他們會問他們現有的技術供應商：“你能用量子運算嗎？”對許多企業來說，這個供應商就是微軟。

與其他量子計算股票的比較具有啟示性。IonQ、Rigetti和其他純粹公司必須從零建立客戶關係。他們需要教育企業買家、建立信任、穿越採購流程，並證明可靠性。而微軟已經在這場比賽中贏得了關係。

為何企業採用Azure會加速量子普及

微軟還具有另一個結構性優勢：分銷基礎設施。該公司已經計劃通過Azure直接提供多個量子平台的接入，包括Rigetti和IonQ的系統。它自己的Majorana 1晶片幾乎可以確定也會以相同方式整合。

對於已經使用Azure進行雲端運算、資料存儲和AI服務的企業客戶來說，接入量子能力變得毫無阻礙。這是一鍵整合，而非額外的供應商關係。這正是平台捕獲市場的方式——降低摩擦。

想想先例。亞馬遜網路服務（AWS）從內部運營轉型為AWS，現在幾乎佔據亞馬遜總營運利潤的三分之二。這家公司成功的原因不是擁有最具創新性的基礎設施，而是讓企業採用變得極其簡單。微軟正沿用同樣的策略，將量子計算嵌入到現有的雲端服務中，讓客戶已經在運作的地方就能使用。

量子平台的投資理由

為什麼這對投資者來說很重要？因為商業模式本質上不同。

純粹的量子公司必須同時完成三件事：完善技術、建立市場認知、說服企業採用全新的工作流程。在此過程中，它們需要耗費大量資金，並與資金更雄厚的傳統巨頭競爭。

微軟已經解決了其中兩個問題。它擁有品牌知名度、客戶關係，以及在必要時補貼早期量子採用的財務資源。它可以等待技術成熟。較小的量子公司則無法。

這並不意味著IonQ或Rigetti會失敗。它們很可能仍將是重要的參與者。但它們更可能成為基礎設施提供者或專門供應商，而非企業進入量子計算的主要接口。

歷史經驗支持這一觀點。特斯拉革新了電動車，但並未取代豐田或福特——這些公司適應並進入了這一領域。亞馬遜創建了電子商務和雲端運算，但並未取代傳統的科技基礎設施供應商。這一模式顯示，擁有現有客戶群的平台公司往往能從新技術周期中獲得不成比例的價值。

理解時間表與風險因素

真正的挑戰在於不確定的時間表。微軟尚未明確何時Majorana 1能夠用於產生收入的商業部署，僅表示“在2030年前”。Precedence Research的成長預測假設量子採用會加速，但企業技術的採用時間表一向難以預測。

投資量子計算股票的投資者面臨真正的不確定性。沒有人確切知道何時量子計算會在經濟上變得有用，也沒有人知道哪種量子方法（拓撲量子比特、陷阱離子、光子）最實用。也沒有人知道監管障礙是否會拖慢部署。

投資者所知道的是：當量子最終成熟成為企業大規模採用的產品時，微軟比幾乎任何競爭對手都更有可能成為主要的交付機制。這一戰略定位具有價值，即使時間線仍不明朗。這正是許多量子計算股票投資者仍未察覺的洞察。