2026年值得買入的頂級AI股票：基礎設施贏家跑贏大盤

納斯達克-100指數在2025年整年提供了穩健的20%回報，受益於生成式人工智慧的樂觀氛圍。然而，這個不斷擴展的領域仍然大多處於虧損狀態，像OpenAI和Anthropic等新興AI領導者每季燒掉數十億美元，用於支援昂貴的硬體基礎設施，讓大型語言模型得以運行。展望2026年，最聰明的投資者開始認識到一個關鍵事實：真正的金錢不在那些苦苦追求盈利的AI軟體公司，而在於提供基礎設施的半導體和記憶體公司。

有兩家公司在捕捉這個機會方面特別引人注目：美光科技（NASDAQ：MU）和博通（NASDAQ：AVGO）。兩者都能在企業爭相擴展AI資料中心容量時獲得巨大利益，但每家公司為尋求半導體熱潮曝光的投資者提供不同的風險與回報特性。

為何博通可能主導定制AI晶片製造

圖形處理單元（GPU）和AI加速器代表大型語言模型系統的運作核心——它們是實際訓練和執行AI工作負載的晶片。Nvidia目前在這個領域佔據主導地位，但博通正透過一種根本不同的方法迅速搶佔市場份額。

Nvidia設計晶片並外包製造，而博通則生產由其他公司設計的定制晶片。這些應用特定積體電路（ASIC）為客戶提供了在成本效率和性能優化方面的顯著優勢。企業不再需要購買昂貴的標準化解決方案，而是可以與博通合作，打造完全符合其需求的晶片。

這種競爭優勢令人信服。定制晶片讓AI公司能更好掌控供應鏈，並帶來大量的成本節省機會。隨著AI產業的軟體部分持續虧損，企業將越來越專注於提升整體基礎設施的效率。OpenAI在九月與博通合作開發定制AI晶片（預計今年部署）的消息，彰顯主要玩家對這一策略的重視。

博通的財務動能支持這一說法。2025年第四季營收較去年同期成長28%，達到180億美元，其中AI半導體營收更激增74%，達到65億美元。不過，博通的股價以33倍的預期市盈率交易，高於標普500平均的22倍。這一溢價反映了對成長的合理樂觀，但相較其他AI基礎設施公司，進入點較為昂貴。

美光科技：被忽視的價值投資

記憶體晶片從智慧型手機到汽車系統無所不在，但當前生成式AI的建設正帶來前所未有的對美光專用高帶寬記憶體硬體的需求。令人驚訝的是，這一爆炸性成長尚未轉化為美光估值的同步飆升，形成了基本面與市場定價之間的真實脫節。

美光在DRAM和NAND閃存記憶體設計與製造方面已經建立了四十年的領導地位。這些記憶體產品傳統上屬於商品化範疇，毛利薄，競爭激烈，差異化主要依賴價格。然而，人工智慧的轉型正從根本上改變這一動態。

瑞穗金融集團預測，2026年NAND記憶體價格可能較去年同期暴漲高達330%，2027年預計再增50%。這些預測假設雲端運算巨頭將持續積極擴展資料中心，以滿足對AI基礎設施的巨大需求。與此同時，美光的估值仍然相當保守。以13倍預期市盈率交易，約比標普500的平均倍數低約40%。

目前的股價已經反映出這一機會——過去十二個月股價已上漲約400%。但即使如此，這一漲幅仍未完全反映市場對公司在AI建設周期中位置的認識，顯示市場低估了其潛在價值。

選擇適合投資組合的股票

美光和博通都提供了從AI基礎設施投資中獲利的正當途徑，但它們適合不同的投資者類型和風險偏好。

博通適合願意接受較高估值的投資者，因為其在定制晶片方面已有成熟的動能，並與主要AI企業建立了穩固的合作關係。AI半導體營收的74%增長證明了其當前的執行力。然而，以33倍預期市盈率買入，意味著公司必須實現卓越的成長，才能合理化其溢價。

美光則針對價值導向的投資者，尋求在具有吸引力的進場點獲得實質性上行空間。公司13倍的估值提供了真正的安全邊際，尤其是在預計記憶體價格將大幅上漲，且2026年及以後資料中心硬體短缺仍將持續的背景下。主要風險在於執行——美光必須在這個有利窗口中充分利用機會，否則競爭對手追趕，利潤空間將被壓縮。

短期內，低估值與產業趨勢的結合使美光更具吸引力。長期來看，結果則更為不確定，取決於博通能否維持定制晶片市場份額的增長，以及美光在供應限制緩解後能否守住利潤率。

對於大多數建立AI基礎設施投資的投資者來說，美光代表了較佳的風險調整後的投資機會。公司低估值配合全球記憶體硬體短缺預計持續至2026年，使其有望在短期內實現爆炸性升值——尤其相較於博通已經較高的進場點。