馬尼托沃克2025財年業績穩健增長，售後市場轉型加速

經濟觀察網馬尼托沃克2025財年第四季度營業收入為6.77億美元，環比增長22.5%，同比增長13.61%；全年營業收入達22.41億美元，同比增長2.89%。第四季度毛利率為16.61%，淨利潤700萬美元；全年毛利率提升至17.92%。第四季度經營活動現金流達9110萬美元。

業績經營情況

收入穩健增長：2025財年第四季度（截至2025年12月31日）營業收入為6.77億美元，環比增長22.5%，同比增長13.61%；全年營業收入達22.41億美元，同比增長2.89%。盈利能力改善：第四季度毛利率為16.61%，營業利潤為2300萬美元，淨利潤700萬美元（基本每股收益0.20美元）；全年毛利率提升至17.92%，營業利潤5870萬美元。現金流表現強勁：第四季度經營活動現金流達9110萬美元，自由現金流9120萬美元；全年經營活動現金流為2220萬美元，但自由現金流為-1530萬美元（主要因資本支出增加）。

戰略推進

售後市場轉型加速：非新機銷售（售後市場）收入占比提升至28.88%，目標從當前6.5億美元增至10億美元；該業務毛利率達35%，顯著高於傳統新機銷售。區域市場復甦：歐洲塔式起重機業務隨住宅和基建需求回暖改善；美國市場受益於數據中心和電力基建增長，中東地區受沙特2030願景等項目驅動。成本優化與槓桿率控制：公司通過“馬尼托沃克之道”持續改進體系削減成本，目標將槓桿率從4倍降至3倍，優先優化債務結構。

業務與技術發展

混合動力技術布局：公司投資混合動力起重機技術，相關機型在歐洲和澳大利亞市場受青睞，但純電動機型因配重技術挑戰尚未普及。管理層戰略聚焦：CEO Aaron Ravenscroft在2025年業績會議中強調，公司從產品導向轉型為以客戶為中心的售後市場服務商，並通過收購（如H&E Crane和Aspen Equipment）提升EBITDA貢獻超過3500萬美元。

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