為何 Alphabet 會成為2026年值得購買的最佳人工智慧股票

Alphabet已將自己定位為尋求人工智慧成長曝光的投資者中最大市值股票的最強候選人。儘管像OpenAI和Anthropic這樣的新創競爭對手早期吸引了市場注意，但Alphabet的獲利能力、工程人才和財務資源的結合，使其在長期內具有獨特的優勢，有望主導企業級AI市場。這個最佳AI股票的買入論點並非建立在當前市場份額上，而是基於將隨時間複利增長的結構性優勢。

從弱者到市場領導者——Alphabet的AI主導地位

當OpenAI在2022年底推出ChatGPT時，似乎該公司可能永久確立自己為AI標準制定者。到2023年，OpenAI在企業大型語言模型API市場佔有50%的份額，幾乎無人能及。如今，這個故事已經發生了巨大轉變。根據Menlo Ventures的數據，OpenAI的市場份額已降至僅25%，而Anthropic的Claude LLM則掌握了企業市場的32%。

然而，這個故事還沒有結束。儘管Alphabet的Gemini持有20%的市場份額，但它得益於Alphabet的支持——一家營收超過百億美元、擁有數十年證明執行能力的公司。雖然Anthropic在採用指標上目前領先，但它仍是一家面臨結構性限制的初創公司，最終會被企業客戶察覺。問題不在於Anthropic或OpenAI目前是否領先，而是在於三到五年後，當總可用市場擴大時，誰將佔據主導地位。答案已經明確：是Alphabet。

財務實力與新創公司困境

投資Alphabet作為最佳AI股票的理由，歸結為一個原則：獲利能力很重要，尤其是在需要大量資本投入的競爭市場中。OpenAI和Anthropic預計在未來幾年才能實現收支平衡。OpenAI預計盈利仍遙遙無期，而Anthropic則瞄準2028年——這也是一個遙遠的里程碑。與此同時，Alphabet今天已經盈利，並積極再投資於AI基礎設施。

Alphabet最新的財務數據描繪出一個擴張中的公司，同時已經在產生現金流。2025年第三季度，公司報告營收1023億美元（同比增長16%），淨利潤349億美元（增長33%）。這32%的淨利率提供了新創公司難以獲得的資源。該季度自由現金流達到244億美元，比去年同期增長39%。

在資產負債表方面，Alphabet持有985億美元的現金儲備，遠超過442億美元的債務義務。這不是會計上的煙霧彈，而是公司用來資助基礎設施、人才招募或研究投資的彈藥。作為比較，新創競爭對手需要多輪融資才能匹配Alphabet每季度的現金產出。

建構AI霸權的基礎設施

理解為何Alphabet能持續超越競爭者，必須超越軟體層面，著眼於基礎層：計算能力、數據中心和能源基礎設施。OpenAI和Anthropic都依賴第三方雲端供應商提供計算資源。相較之下，Alphabet運營自己的雲端基礎設施，並有條不紊地簽訂長期能源合約，以支援擴展的AI運營。

2025年12月，Alphabet以47.5億美元收購了Intersect，一家數據中心能源基礎設施專家。這筆收購——對於一家市值超過百億美元的公司來說只是小數——展現了其從能源生成到晶片部署的垂直整合意圖。同時，該公司與NextEra Energy簽訂了一份25年的電力購買協議，旨在重啟愛荷華州的Duane Arnold能源中心，專門用於供應Alphabet的數據中心。

這些都不是抽象的策略動作，而是公司系統性地降低對外部供應商的依賴，同時競爭對手則在爭取可用容量。當企業客戶評估選擇哪個AI供應商作為標準時，他們實際上是在選擇一個具有可持續基礎設施的合作夥伴——這是Alphabet在另一個層面上的競爭優勢。

人才與工程優勢

除了財務資源和基礎設施外，Alphabet還擁有更難複製的資產：跨越二十年的機構AI專業知識。公司孵化並商業化了TensorFlow，這是行業的基礎機器學習框架之一。其研究組織發表了許多深度學習和轉換器架構領域的高引用論文。這不僅是血統，更反映出一種AI開發的組織文化，即使在近期人才收購之後，新創公司也難以快速複製。

Anthropic和OpenAI雖然擁有才華橫溢的研究人員，但他們在時間緊迫、預算較少的情況下運作。Alphabet可以資助探索性研究，沒有立即的商業應用，因為今天的實驗可能成為明天的產品。在一個架構突破會隨時間累積的領域，這種研究優勢能在18到24個月內轉化為具體的產品領導地位。

現在購買Alphabet股票的投資理由

對於評估是否應該投資於具有AI曝光的股票的投資者來說，Alphabet提供了最清晰的風險調整後的機會。該公司不需要相信投機性的新創商業模式或遙遠的盈利假設。它已經盈利，已經在核心搜索和雲端領域佔據主導地位，並且已經投入比任何競爭對手都多的資本於AI。

有關OpenAI和Anthropic的故事吸引散戶投資者，這些投資者被弱者故事所吸引。這種情緒推動資金流向較新的進入者。但投資需要與粉絲不同的紀律。最好的AI股票應該結合三個元素：經過驗證的管理團隊、財務實力和隨時間擴大的結構性優勢。Alphabet都符合這三點，並在公開市場上具有流動性，這是風險投資背書的同行所無法提供的。

新創公司在AI領域催生了重要突破，但將這些突破貨幣化、盈利部署並建立萬億市值的公司，通常是擁有現有客戶關係、資產負債表實力和組織規模的成熟企業。Alphabet完美符合這一特徵。對於投資者在未來十年布局AI的投資組合來說，Alphabet仍是明智之選——或許不是最令人振奮的，但最有可能持續複利增長股東價值。