亞馬遜股票在今年下跌13%後值得買入嗎？

在2026年開局不利之際，亞馬遜（AMZN +1.90%）的股價今年迄今已下跌約13%。有趣的是，儘管公司第四季度營收超出預期（且其營收增長速度加快），並提供了第一季強勁銷售增長的指引。

股價下跌的主要原因是管理層計劃在2026年投入高達2000億美元的資本支出，以追求成長機會——尤其是在人工智慧（AI）領域。儘管管理層堅稱公司預期長期投資回報將會強勁，投資者似乎相信這筆巨額支出的風險值得謹慎對待。

因此，儘管股價今年大幅下跌，而標普500指數全年幾乎持平，這是否是一個買入良機？

圖片來源：Getty Images。

全速前進

亞馬遜最新的季度報告顯示，管理團隊對其成長機會充滿信心，並且公司正付諸行動。

儘管大多數消費者可能將亞馬遜視為一個電子商務公司，但其最賺錢的業務實際上是雲端運算——這也是其在滿足客戶對AI大量需求方面看到的重要機會。

AI對亞馬遜業務的推動最明顯體現在其雲端運算業務——亞馬遜網路服務（AWS）——的快速增長。亞馬遜第四季度AWS營收同比增長24%。這高於第三季度20%的同比增長。對於一個年營收超過1400億美元的業務部門來說，這是令人矚目的高速增長。

儘管AWS在核心非AI工作負載方面仍保持強勁增長，隨著企業將數據遷移到雲端，該公司也正從客戶對AI的需求中受益。

亞馬遜CEO安迪·賈西（Andy Jassy）在公司第四季度財報電話會議中表示：「我們持續看到客戶希望在他們的AI工作負載與其他應用和數據一同運行的需求。我們也看到，當客戶在AWS上運行大型AI工作負載時，他們也在擴展他們的AWS核心佈局。」

賈西指出，AWS AI動能的最大推手是公司全面的AI能力。

亞馬遜的AI機會不僅限於雲端運算。公司在AI晶片業務方面也展現出令人難以置信的動能，因為公司專注於解決當前AI晶片的主要問題：成本。

公司推出的Trainium2 AI晶片，專注於性價比，已成為其最快推向市場的晶片，並已成為一個年化營收超過數十億美元的產品。

結合其Trainium晶片與Graviton晶片，亞馬遜目前擁有一個年營收超過100億美元的晶片業務。

所有這些都可以解釋為何公司相信今年能夠自信地投入2000億美元的資本支出，並實現具有吸引力的長期投資回報。

擴展

NASDAQ：AMZN

亞馬遜

今日變動

(1.90%) $3.83

現價

$204.98

主要數據點

市值

2.2兆美元

當日價格範圍

$201.53 - $206.86

52週價格範圍

$161.38 - $258.60

成交量

280萬股

平均成交量

4700萬股

毛利率

50.29%

亞馬遜股票值得買入嗎

憑藉令人印象深刻的動能和卓越的成長機會，亞馬遜股票今天值得買入嗎？

考慮到股價的市盈率約為28倍，股票可能並不便宜，但根據公司基本面財務狀況，價格相當合理。亞馬遜第四季度營收同比增長14%，達到2134億美元——其中快速增長的AWS佔該營收的17%。然而，AWS的營運利潤佔其第四季度營運利潤的一半，佔全年營運利潤的57%。

儘管亞馬遜對AWS的高度依賴存在風險，但這也是一個機會。如果由於公司大規模資本支出，該業務能夠獲得動能，可能會將整體業務轉變為高毛利率的運營，並最終促使盈利增長在長期內出現轉折。

總體而言，我認為在這次回調中，亞馬遜股票具有買入價值。然而，鑑於由於AI帶來的雲端運算和軟體行業的快速變化，投資者應將該股票視為高風險，並將持倉比例控制在整體投資組合的較小部分。