Stori 目標在實現可持續盈利後的兩年內進行首次公開募股

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高層閱讀

Stori 預計於2026年底首次公開募股，追蹤盈利里程碑

墨西哥金融科技公司報告2025年上半年淨收入，主要由於未充分銀行化消費者服務的成長

專注於服務未充分銀行化消費者的墨西哥金融科技公司Stori，根據執行長陳斌（Bin Chen）表示，計劃在24個月內準備好首次公開募股。此目標是在今年早些時候公司實現可持續盈利之後設定的。

該公司截至6月底錄得淨收入2140萬比索（約110萬美元），部分受提前繳稅貸款的幫助。年化收入達到3億美元，比去年同期增長80%。

專注於未被充分服務的細分市場

成立於2018年的Stori，提供支付卡、個人貸款和高利率存款帳戶。公司報告在墨西哥擁有370萬用戶，信用卡的批准率為99%。其策略針對中低收入消費者，該市場中只有約三分之一的成年人擁有正式信用，現金仍是主要的支付方式。

服務這一細分市場帶來固有挑戰。截至6月，逾期貸款比例為23%，但陳斌表示，這一比率優於同一客戶群的市場平均水平。Stori的資產風險調整後回報率為年化10%。

邁向營運盈利的道路

剔除稅務相關貸款，該公司在今年上半年錄得2.72億比索的營運虧損，比去年同期縮小約10億比索的赤字。陳斌表示，預計2025年晚些時候將實現營運盈利。

公司在過去一年中已將服務成本降低超過35%，主要歸功於雲端運算和人工智慧在承保、客戶服務和行銷中的應用。

競爭與監管環境

墨西哥的金融科技市場變得越來越具競爭力，像Nubank和MercadoLibre等公司也在追求未充分銀行化的客戶。根據諮詢公司Miranda Partners的數據，截至6月，Nubank和Klar的逾期貸款比率分別為20.8%和26.8%。而Stori則擁有三者中最健康的貸款存款比。

Miranda Partners的情報主管吉爾伯托·加西亞（Gilberto Garcia）指出，許多墨西哥的金融科技公司由於高於預期的信用風險和持續的運營成本，難以實現可持續盈利。

在市場緩慢的情況下的首次公開募股前景

Stori的首次公開募股將是拉丁美洲由風險投資支持的創業公司罕見的上市案例。根據CB Insights的資料，該地區最後一次重要的上市是在2021年Nubank的首次亮相。

Stori在2021年至2024年間籌集了2.8億美元的C輪融資，投資者包括Notable Capital、BAI Capital、GGV Capital、General Catalyst和Tresalia Capital。公司在2021年曾披露估值為12億美元，目前並未尋求新的融資。

儘管在哥倫比亞的業務於2024年開始，陳斌表示，主要仍專注於墨西哥的擴展。他補充說，公司有時會優先考慮成長而非短期盈利，但不會允許長期虧損。