比特幣陷入鷹派聯準會與鴿派沃爾什之間

金英賢 Kim

2026年2月19日 星期四 上午10:25 GMT+9 讀取時間約3分鐘

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聯邦儲備局一月會議紀要揭示了一個出乎意料的鷹派委員會。多位官員公開討論加息，為今年夏天凱文·沃爾什接任主席後的政策衝突鋪路。

聯準會的鷹派立場如今威脅在沃爾什上任前就將他框在框架內，提升了貨幣政策與加密市場的風險。

一個偏鷹派的委員會——在領導層變動前夕

1月28日，聯邦公開市場委員會（FOMC）投票10比2決定維持利率在3.5%-3.75%。委員克里斯多福·沃勒和斯蒂芬·米蘭持不同意見，兩人都傾向於降息0.25個百分點，理由是擔憂勞動市場風險。

但更廣泛的委員會則偏向另一方。多位參與者警告，若在高通脹背景下進一步放鬆，可能會顯示對2%目標的承諾減弱。較多委員支持維持利率不變，他們希望在再次降息前看到“通縮已經穩固回歸的明確跡象”。

最引人注目的是，幾位官員希望會後聲明能反映可能的“上調聯邦基金利率”。這是對未來可能加息的直接暗示。

鮑威爾下台，沃爾什接任——政策衝突在所難免

主席傑羅姆·鮑威爾的任期將於五月結束。他還有兩次會議在任。特朗普於1月30日宣布，前聯邦儲備理事沃爾什將接替他。

沃爾什曾公開支持較低的利率，這與特朗普反覆呼籲降低借貸成本的立場一致。白宮週三堅稱，近期數據顯示通脹“冷靜且穩定”。

但鷹派多數可能不會合作。利率決策由12名投票成員決定，只有少數偏鴿。其餘成員則將通脹風險視為首要任務。

分析師指出，委員會的鷹派基調可能會使沃爾什的提名過程變得複雜，並限制他在任期內早期轉向降息的空間。

若獲得確認，沃爾什作為主席的首次會議將在六月舉行。期貨交易者預計下一次降息也將在同一時間左右。然而，聯準會偏好的通脹指標——個人消費支出（PCE）價格指數——預計在未來幾個月內重新加速，這可能進一步推遲任何放鬆措施。

亞洲流動性回歸，放大拋售

比特幣在會議紀要公布後不久開始下跌，當時正值美國下午交易時段。其價格從約68,300美元跌至早期亞洲早晨時段的66,500美元以下，24小時內下跌1.6%。

時機很重要。亞洲交易者正從農曆新年假期回歸。交易量和成交額的上升放大了下行動作。美國與伊朗緊張局勢升級也為市場添油加醋。油價漲幅超過4%，進一步影響加密市場的風險偏好。

Coinbase執行長布萊恩·阿姆斯特朗表示，這次下跌是心理層面多於基本面原因。他指出，該交易所正回購股份並在較低價格積累比特幣。

未來展望

聯準會的下一次會議定於3月17-18日舉行。那次會議基本上不太可能進行降息。市場目前將最早的降息窗口預計在6月。

但真正的問題不僅在於時間點，而在於沃爾什是否能在通脹仍然黏膩的情況下，引導一個分歧嚴重的委員會走向降息。鷹派多數已經表明立場，要改變這一點，僅靠新主席是不夠的。

對比特幣來說，宏觀背景仍然充滿挑戰。鷹派聯準會、領導層轉換的爭議，以及亞洲流動性的回歸，都預示著未來幾週仍將持續波動。

閱讀原文：比特幣陷入鷹派聯準會與鴿派沃爾什之間，作者：金英賢，來源：beincrypto.com

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