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香港正積極推進其虛擬資產(VA)監管框架，預計於2026年由證券期貨事務監察委員會(SFC)和財經事務及庫務局(FSTB)推行新指引、許可制度及產品擴展。這建立在(Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships)的ASPIRe路線圖之上，旨在使香港成為全球數字資產的領先中心——在創新、投資者保護與市場增長之間取得平衡。

1. 擴展VA服務與產品(2026年2月更新)
證監會發布新指引，允許持牌VA經紀人(提供VA交易的中介)向信用良好的客戶提供槓桿融資。此舉將VA融入傳統證券融資，並嚴格限制抵押品(最初僅限比特幣和以太坊)、髮折、集中度限制及強化風險管理措施。
此外，還推出高層次框架，供持牌虛擬資產交易平台(VATPs)開發永續合約(槓桿、無到期日的衍生品)，專為專業投資者設計。這些產品必須具備透明設計、槓桿上限、保證金要求、清算機制、加強披露及嚴格的風險控制，以防操縱並確保公平運作。

2. 更廣泛的VA生態系統許可制度(2026年持續推行)
香港正完善並擴展根據反洗錢及反恐融資條例(AMLO)的強制許可制度：
VA交易服務：涵蓋場外交易(OTC)及非證券VA的交易與經營；2025年諮詢結論已定，並進行優化。
VA托管服務：要求持牌提供商安全存放客戶VA，並制定隔離、安全、審計及合規標準。
VA諮詢服務：擬與第4類受規管活動(證券諮詢)保持一致；涵蓋提供買賣VA的建議或發佈報告/分析。
VA管理服務：針對管理VA資產的投資組合經理；包括適格性測試、資本要求，甚至微不足道的敞口(都觸發許可)。
立法會預計於2026年通過相關法案修訂AMLO，全面實施這些制度——部分情況下不設過渡期，並對現有受證監會監管的實體加快審批。

3. 代幣上市與流動性提升
從2025年底的通告延續到2026年：取消多數VA(包括穩定幣)在VATPs上的12個月交易記錄要求，加快上市流程。
明確代幣化證券、投資產品及全球流動性接入規則(例如與聯盟共享訂單簿)，同時保持預先資金和即時結算，以降低風險。

4. 諮詢與時間表重點
公開諮詢有關諮詢/管理制度於2026年1月結束。
政府及證監會計劃在收集意見後盡快推出立法。
另外，2026年2月推出的虛擬資產加速器招標(，旨在支持持牌公司開發和測試新VA項目，並在受控監管下運作。

這將對加密市場產生何種影響？
流動性與交易活動增加：槓桿融資和永續合約)即使僅限專業人士(，也能增加槓桿和衍生品選擇，深化現貨市場流動性、改善價格發現，並吸引更多機構/專業資金流入——有望提升香港受監管平台的交易量。
更強的機構採用：更明確的托管、交易、諮詢和管理規則，使香港對銀行、資產管理公司及全球玩家更具吸引力)例如，銀行已持有數十億的VA托管資產，且年增長迅速(。這促進傳統金融與加密的融合，鼓勵代幣化資產、穩定幣及鏈上產品。
提升信譽與採用率：全面的許可制度填補監管空白，降低對離岸的依賴，並展現成熟度——吸引更多用戶和投資者，同時保持高AML/CFT及保護標準。
潛在缺點：合規負擔增加可能對較小的參與者構成挑戰；槓桿引入波動風險)儘管受控(；零售渠道限制使其初期偏向專業。
總體而言，這些措施對香港的加密生態系統具有看漲作用——將其定位為亞洲受監管的中心，加快主流整合，推動長期的流動性、創新和資本流入增長。
香港2026年的VA推動明確邁向成熟、受監管的數字資產生態系統。🚀🇭🇰💹