比特幣短暫跌破72,000美元——信心能否回歸？

比特幣近期短暫跌破72,000美元水平，暴露出市場心理的根本轉變。曾經被視為暫時性技術壓力的情況，如今卻傳達出更令人擔憂的訊號：投資者對數位資產信心的逐漸侵蝕。加密貨幣市場正面臨業界觀察者所稱的「信心危機」，比特幣作為市場動盪時的避風港的說法正因全球同步拋售壓力而逐漸瓦解。

短暫下跌演變為更深層的疑慮

在近期的一次交易中，比特幣短暫跌至71,739美元後略有回升。儘管這次下跌時間短暫，但其影響卻深遠。根據彭博資料，這是約15個月來，全球最大加密貨幣首次交易跌破72,000美元的門檻。自去年十月高點以來，比特幣經歷了超過42%的驚人回撤。今年以來，跌幅約為27.68%，使價格回到2024年11月初未曾見過的水準。

市場參與者如Monarq資產管理的管理合夥人唐士良（Shiliang Tang）形容當前環境正經歷一場真正的「信心危機」。擔憂不僅在於價格走勢，更在於支撐市場的基本信念體系。Efficient Frontier的Andrew Tu指出，情緒指標已跌至「極度恐懼」區域，這一標籤反映出近期整個加密生態系統拋售所帶來的心理壓力。

由內部槓桿化到系統性風險

此次回調與以往的加密貨幣低迷不同之處在於其起因。早期的修正主要由數位資產內部的強制清算所驅動——這是加密槓桿結構內部的問題。然而，近期的壓力則源自更廣泛的因素：全球市場風險偏好同步崩潰。

在比特幣短暫跌破72,000美元的當天，納斯達克100指數下跌超過2%。軟體和晶片股，這些對利率變動最敏感的行業，普遍出現拋售。這種同步下跌揭示了一個令人不安的事實：比特幣不再展現出曾經賦予它的價格獨立性。相反，它越來越像一個高波動性尾端風險資產，與股市情緒同步波動，而非走出自己的路徑。

在短短一週內，約4620億美元從加密市場蒸發，凸顯出其與更廣泛風險動態的共振。自十月高點以來，整個加密貨幣生態系統的市值已蒸發約1.7兆美元。比特幣的跌幅規模與速度，形成了一種「錨定效應」，壓縮了整個行業的信心。

72,000美元：分水嶺還是警訊？

交易者將72,000美元視為一個關鍵的短期阻力位。若能有效突破，市場認為基礎就會崩潰。Andrew Tu表示，如果這個水平未能守住，比特幣「很可能」下跌至68,000美元，甚至回測2024年初建立的較低區間。Polymarket的數據也支持這一看法：年底前比特幣跌至65,000美元的概率為83%，而跌破55,000美元的概率則上升至約59%。

這些預測揭示了當前市場預期中的一個關鍵點。72,000美元這個短暫測試的水平，不僅是技術支撐，更已成為信心的門檻。失守不僅意味著價格下跌，更暗示內部槓桿清理不足以重新點燃動能。只要外部風險資產仍面臨阻力，比特幣就可能缺乏持續復甦所需的獨立催化劑。

資金流動：信心的矛盾

機構資金的行為提供了額外證據，顯示信心已破碎。根據彭博彙整的美國上市比特幣現貨ETF數據，週一市場淨流入約5.62億美元，顯示有新資金進入。然而，週二則急轉直下，淨流出2.72億美元，顯示資金逐漸猶豫。

這種資金流的劇烈波動說明，即使是成熟的投資者也難以維持信念。比特幣作為「在更廣泛壓力下的避險資產」的說法，現在正受到挑戰。當市場同步拋售來襲，比特幣並未逆勢上漲，反而與股市一同崩潰，令人失望那些曾相信其避險屬性的投資者。

信心問題的陰影

比特幣短暫跌破72,000美元，凸顯出一個更廣泛的疑問：比特幣作為所謂避風港的角色是否仍具可信度？近期的價格走勢似乎否定了這一點。隨著市場波動性升高和資金贖回加快，對比特幣基本論點的信心正同步侵蝕。原本應提供庇護的加密貨幣，現在看起來與其用來對沖的風險資產一樣脆弱。

比特幣是否能重建這種信心，更多取決於整體風險情緒是否穩定，而非技術層面。在此之前，市場仍陷於對短暫反彈的希望與對更大跌幅的恐懼之間。