#ChinaShapesCryptoRules

中國於2026年2月6日發布新規，嚴格擴大其加密貨幣禁令——封堵海外漏洞，首次針對人民幣穩定幣和RWA代幣化。

八個中央機構 (PBOC、國家發展和改革委員會（NDRC）、工業和信息化部（MIIT）、公安部（MPS）、市場監管總局（SAMR）、國家金融監管局（NFRA）、證券監管委員會（CSRC）、外匯管理局（SAFE）) 共同發布通知。這不是轉變——而是將2021年的禁令明確擴展到之前模糊的領域。

新禁或明確規定內容

1️⃣ 人民幣穩定幣 (絕對禁止)
任何實體或個人——境內或境外——未經批准，不得在海外發行與人民幣掛鉤的穩定幣。理由：穩定幣執行貨幣功能，涉及貨幣主權。

2️⃣ 中國實體的海外發行
境內實體及其控制的境外公司不得未經批准在海外發行虛擬貨幣。理由：加密貨幣無國界，風險傳遞回國。

3️⃣ RWA代幣化 (嚴格限制)
在中國境內的RWA代幣化活動——包括中介 (中介) 和IT服務——屬於非法金融活動。只有經過“特定金融基礎設施”並獲得明確批准，方可例外。

使用境內資產作為擔保的境外RWA交易（如債務形式、證券化類、股權類）(需嚴格獲得國家發展和改革委員會（NDRC）、證券監管委員會（CSRC）、外匯管理局（SAFE）的批准和備案)。證監會於2月6日發布配套指導，要求備案並禁止六類行為 (例如：資產在調查中、國家安全考量、先前金融犯罪)。

4️⃣ 服務提供商責任
互聯網平台不得為虛擬貨幣或RWA活動提供場所、廣告、引流或營銷。
協助海外企業非法服務中國市場的境內實體——即使明知——也將面臨法律責任和刑事指控。

5️⃣ 公司命名禁令
公司/業務範圍名稱不得包含“虛擬貨幣”、“加密貨幣”、“穩定幣”、“RWA”等字眼。

6️⃣ 挖礦重申
由國家發展和改革委員會（NDRC）主導的關閉行動持續；中國境內不允許新項目，也不允許礦機銷售。

為何此事重要

· 中國首次明確聲稱對發行人民幣穩定幣的海外實體具有管轄權。
· 首次全面禁止RWA代幣化，並設有限制性豁免途徑。
· 香港是主要摩擦點：政策旨在防止通過香港進行風險套利，境內銀行的香港子公司和香港本地公司現在明確被禁止向內地客戶推廣或提供服務。

底線
中國並非以西方的“塑造加密規則”方式行事——而是將其全面禁令擴展到境外，涵蓋穩定幣、RWA以及中國相關實體的海外發行。