MARKET ANALYSIS | Why Solana’s ‘Crypto Casino’ Shifted from Memecoins to Prediction Markets

Polymarket 和 Kalshi 剛剛創下了有史以來最強的一個月——即使 Solana 的迷因幣份額跌至週期低點。讓我們來看看流動性流向似乎已經轉移，以及這是否標誌著加密資本尋找優勢的更深層次轉變。

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迷因幣逐漸消退

上個月，Solana 迷因幣的交易量達到 139億美元——為自 2024 年 2 月以來的最低月度總額，當時迷因幣熱潮尚未興起。

放在背景中：2025 年 1 月，Solana 迷因幣的交易量曾達到大約 1695億美元 的高點。

從那時起，活動逐月逐漸減少，2025 年的數據如下：

• 7 月 344億美元
• 8 月 292億美元
• 9 月 197億美元
• 10 月 165億美元；到
• 11 月 139億美元——較 2025 年 7 月下降約 60%。

值得注意的是，這並非由黑客或重大“地毯式拉盤”引發的突然崩盤。相反，這種下降似乎是逐步的——暗示許多交易者有意將資金轉移到其他地方，而非恐慌性退出。

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預測市場激增

隨著迷因幣活動減退，Solana 上的預測市場平台出現了急劇上升。2025 年 11 月，Polymarket 的交易量達到 37億美元——創下歷史新高，而 Kalshi 則達到 42.5億美元，是其第二強的月份。合計接近 80億美元。

這 80 億美元佔了 Solana 迷因幣交易量的 57%，差距正在迅速縮小。

與今年早些時候相比：2025 年 8 月，預測市場的交易量不到迷因幣的 10%。到 2025 年 10 月，這個比例已經達到 45%，而現在已經進入多數領域。

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從炒作到資訊——一個結構性轉變？

一些加密界人士，包括 Vitalik Buterin，將預測市場描述為 “資訊金融”——一種旨在將分散的知識匯聚成概率預測的基礎設施，而非依賴炒作或動能。

理論上，這使預測市場比迷因幣更“有用”：迷因幣往往沒有基本價值，依賴社交媒體炒作或下一個代幣空投，而預測市場則允許交易者利用更優越的資訊或分析來獲利——無論是關於選舉、宏觀經濟事件，還是其他現實世界的結果。

這有一個敘事吸引力：交易者不再“翻轉下一個迷因幣並希望它暴漲”，而是可以押注概率，潛在產生有用的信號——或者至少將他們的活動框定為“價格發現”而非純粹投機。

合作夥伴 | 社交媒體平台 X 與去中心化預測市場 PolyMarket 合作，幫助用戶理解資訊

尚未確定的因素

但這並不意味著預測市場就是迷因幣的完美替代品。一方面，雖然交易量有所增加，但與機構市場相比，流動性深度仍然較淺——意味著大額交易仍可能影響賠率和概率。

此外，預測市場仍然容易受到操縱：當合約未能吸引廣泛參與時，一個大型操縱者可以扭曲結果。

最後，迷因幣並未消失。每月 13.9 億美元的交易量仍然相當可觀——仍遠超 Solana 上的許多其他 DeFi 協議。

我們在 Solana 上看到的似乎是一個有意的輪換：流動性和交易者興趣正從炒作驅動的高波動迷因幣賭場轉向預測市場——在這裡，“資訊優勢” 和基於事件的押注目前提供更多的價值感。

這是否是一個結構性演變——一個隨著時間深化，甚至可能與傳統金融市場競爭的變化——仍未可知。但目前為止：戰線已經轉移，大約 80 億美元的資金跟隨而去。

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