市場隨著FOMC會議週的臨近而反彈：下一次聯邦政策決策何時公布？

股市本週以正面收官，標普500、道瓊斯工業平均指數和納斯達克100都錄得溫和漲幅。這一上行動能來自投資者對未來一週的重要事件的準備，屆時聯邦公開市場委員會（FOMC）將決定聯邦儲備局的政策立場。在財報季全面展開、主要經濟數據支持美國經濟韌性故事的背景下，市場參與者正密切關注聯準會何時召開會議以作出下一次利率決策。

經濟韌性為FOMC會議前市場提供提振

此次反彈得益於超出預期的經濟數據，尤其是11月耐用品訂單，較上月激增5.3%，遠高於預期的4.0%。這一表現較10月修正後的2.1%下降顯著反彈。除交通工具外的耐用品訂單上升0.5%，高於預測的0.3%，而不含國防和飛機的資本貨物訂單則上升0.7%，預期為0.3%。

地區聯邦儲備局數據也展現經濟穩定的圖景。芝加哥聯邦儲備銀行的11月國家活動指數僅下降0.04點，優於預期的下降0.20點。同時，達拉斯聯邦儲備銀行1月製造業指數下降1.2點，遠低於預期的8.5點大幅下滑。這些數據點在投資者等待下一次FOMC會議時尤為重要，屆時政策制定者將評估經濟是否能在沒有額外貨幣支持的情況下維持目前的軌跡。

政治與貿易不確定性籠罩市場情緒

然而，本週的漲勢受到貿易政策擔憂的抑制。特朗普總統重新威脅對加拿大進口商品徵收100%關稅，若加拿大與中國簽署貿易協議，這為美國貿易關係的走向帶來新不確定性。這一保護主義立場促使加拿大尋求替代貿易夥伴，反映出對關稅升級的更廣泛焦慮。

政府資金問題也影響投資者情緒，參議院民主黨表示可能會阻撓國土安全部的資金協議，這是在週末事件後的情況。如果立法者未能在現有臨時措施到期前達成協議，部分政府關門的可能性將增加。

政策不確定性中還包括對美元可能干預的猜測。有報導指出，美國當局已聯繫市場參與者，查詢美元兌日元匯率，暗示可能與日本協調以強化日元。同時，美元指數下跌0.7%，達到四個月來的低點，反映出干預猜測以及對激進關稅提案對經濟影響的擔憂。

FOMC會議傳達政策穩定，市場討論降息可能

展望下一次FOMC會議的時間，市場預期聯邦儲備局降息25個基點的概率僅為3%。這表明市場普遍預期聯準會將維持現行政策利率，若經濟出現疲軟，這一立場可能會受到來自政治方面的新批評。

美元走弱和更廣泛的政策不確定性促使貴金屬價格創新高。這種避險需求大幅提振礦業股，投資者對貨幣和政治風險進行對沖，礦產公司獲得顯著漲幅。

固定收益市場反映聯儲政策預期

國債價格受到股市波動和通脹預期下降的支撐。10年期國債收益率下跌1.4個基點至4.211%，而10年期國債的通脹預期則下降0.2個基點至2.311%。儘管耐用品訂單數據超出預期，但長期收益率回落，投資者為即將到來的FOMC會議及其對未來利率路徑的潛在影響做準備。

歐洲固定收益市場也反映出風險偏好降低的動態。德國10年期德國邦德債收益率下降3.9個基點至2.868%，英國10年期金邊債收益率下跌2.1個基點至4.491%。市場掉期顯示，歐洲央行2月初會議幾乎不可能加息。

科技股與稀土供應商領漲

科技巨頭“Magnificent Seven”表現領先，蘋果、微軟、Meta和谷歌母公司Alphabet的漲幅均超過1%。特斯拉則逆勢下跌超過2%，顯示巨頭科技股內部出現分歧。

礦業和稀土股成為本週最強表現者。包括Anglogold Ashanti、Hecla Mining和Coeur Mining在內的黃金和白銀生產商分別漲幅5%、3%和2%，因貴金屬價格創新高。USA Rare Earth Inc在報導美國政府將入股該公司以確保國內關鍵礦物和稀土元素的獲取後，股價漲幅超過10%。此消息在行業內引發連鎖反應，推動Niocorp Developments和Critical Minerals Corp等同行股價上漲。

半導體相關公司也吸引資金，CoreWeave在Nvidia追加20億美元投資後漲幅超過8%。應用軟體公司則因分析師升級而走高，思科系統（Cisco Systems）在Evercore ISI升級評級後漲3%，Cognizant Technology則在德意志銀行的正面評價下漲1%。

相反，Revolution Medicines在《華爾街日報》報導其與默克（Merck）終止收購談判後，股價暴跌超過16%，顯示交易風險能迅速扭轉市場情緒。

財報季全面展開，市場測試信心

本週有102家標普500成分股將公布財報，第四季財報季已達高峰。財報日曆為投資者提供關鍵背景，因為政策走向直接影響盈利估值和企業融資成本。

截至目前，盈利表現支持市場熱情，78%的64家公布財報的公司超出預期。彭博智庫預計標普500指數公司本季盈利將增長8.4%。剔除“Magnificent Seven”巨頭科技股，盈利增長預計為4.6%，顯示盈利擴張不僅限於科技巨頭。

國際市場在本週進展中呈現混合信號。歐洲的Euro Stoxx 50微升0.22%，而中國的上證綜合指數基本持平，跌0.09%。日本的日經225指數下跌1.79%，反映出主要經濟體之間經濟故事和增長預期的分歧。

隨著投資者關注下一次FOMC會議的時間及可能的政策調整，穩健的盈利數據、經濟韌性和政策不確定性將使市場持續聚焦於政策日程和聯準會對經濟狀況的評估。