阿拉比卡咖啡價格今日反彈，巴西雷亞爾推動匯率走高

阿拉比卡咖啡今日價格在星期四顯示出反彈動能，因為巴西雷亞爾兌美元走強，觸發期貨交易商進行空頭回補。三月阿拉比卡合約上漲0.20美分（+0.06%），而三月羅布斯塔咖啡則回落0.52美分（-1.28%），凸顯咖啡品種之間市場力量的分歧。

貨幣變動推動阿拉比卡期貨空頭回補

巴西雷亞爾兌美元升至2.25個月高點，改變了咖啡出口的經濟環境。當本幣升值時，巴西生產商面臨較少的動力匆忙將商品銷往國外，因為他們的出口收入在當前匯率下轉換成更多的雷亞爾。這一動態促使空頭回補持倉，為阿拉比卡咖啡今日價格走升提供了推動力，儘管早期曾出現疲軟。

最初的下行壓力來自天氣預報，預計整週米納斯吉拉斯將有每日陣雨——這通常會壓低價格，因為充足的水分有助於作物生長。然而，貨幣驅動的買盤力量比天氣相關的賣壓更為強勁。

供應動態：庫存回升與出口收縮的交錯

ICE庫存報告顯示矛盾信號。阿拉比卡庫存在一月下旬回升至461,829袋，較去年11月的1.75年低點的398,645袋有所增加。同樣，羅布斯塔庫存升至4,532批，從去年12月的4,012批的一年低點回升。這種庫存重建通常會對阿拉比卡咖啡價格趨勢產生壓力，因為它暗示供應充足。

然而，出口數據則呈現不同畫面。巴西12月的綠咖啡出口較去年同期下降18.4%，其中阿拉比卡出口同比下降10%，至260萬袋。羅布斯塔出口則暴跌61%，顯示實物流通較緊張，儘管庫存狀況良好。巴西咖啡貿易協會Cecafe將這種疲軟歸因於生產商銷售活動的減少。

巴西天氣問題抵銷產量增長

巴西主要阿拉比卡種植區的降雨明顯低於歷史平均。截止1月16日的一週內，米納斯吉拉斯的降水量僅為33.9毫米，僅為氣候平均值的53%。這種低於趨勢的水分狀況通常會支撐價格，因為它限制了作物的生長。

然而，產量預測顯示供應充足。巴西的作物預測機構Conab在12月初將2025年的咖啡產量預估上調至5654萬袋，比9月預測高出2.4%。這一上調暗示儘管近期天氣存在擔憂，但產量仍有望保持強勁，對長期阿拉比卡咖啡價格展望形成看空因素。

全球咖啡展望：羅布斯塔激增施加壓力

越南在羅布斯塔產量上的主導地位為整體咖啡價格帶來額外壓力。根據政府於1月初公布的數據，2025年越南咖啡出口同比激增17.5%，達到158萬公噸。預計產量將同比上升6%，達到176萬公噸，創四年新高，當地行業協會預測若天氣持續有利，增幅可能達10%。

在全球層面，國際咖啡組織報告指出，截至9月的本年度全球咖啡出口同比下降0.3%，顯示實物供應緊張。然而，美國農業部外國農業服務局預測2025/26年度全球產量將達到創紀錄的178.848萬袋，同比增長2.0%。阿拉比卡產量預計下降4.7%，至9551.5萬袋，而羅布斯塔則上升10.9%，至8333萬袋。

這些相互矛盾的趨勢——阿拉比卡供應收緊與羅布斯塔激增——可能會決定短期阿拉比卡咖啡價格的走向。交易者應密切關注巴西貨幣變動，這似乎是近期價格的主要驅動因素，同時留意來自巴西和越南的作物發展報告及出口流動更新。