基於最新FOMC聲明和鮑威爾新聞發布會要點，美聯儲維持利率不變的主要理由如下：

①經濟活動穩健擴張：最新指標顯示，美國經濟活動以穩健的速度擴張，比之前的“溫和”評估有所上調，顯示經濟增長基礎依然穩固。

②勞動力市場出現企穩跡象：就業增長保持低位（或緩慢），但失業率已顯現出趨於穩定/企穩的跡象（從之前持續上升轉為部分穩定），此前就業下行風險有所緩解，因此不再需要立即通過降息進一步支撐就業。

③通脹仍處於較高水平：通脹率仍偏高/有所抬高，尚未持續、令人信服地回到2%的長期目標。美聯儲的雙重使命（最大就業 + 2%通脹）中，通脹上行風險尚未完全消除。

④經濟前景不確定性仍高：委員會密切關注雙重使命面臨的雙面風險，但近期通脹上行風險和就業下行風險均有所減弱，當前利率水平被視為處於合適區間，允許美聯儲耐心觀察更多數據。

⑤數據依賴決策：在考慮進一步調整利率時，將仔細評估最新數據、不斷變化的經濟前景以及風險平衡，沒有給出明確的時間表或迫切降息信號。

鮑威爾在記者會上強調，經濟再次超出預期顯示出韌性，當前利率“處於合適位置”，勞動力市場可能正在趨穩，消費者信心雖悲觀但實際消費仍具韌性。美聯儲也需在當前環境下保持政策獨立性，不受政治壓力影響（如特朗普反覆要求更大幅度降息）。

總體看，此次暫停降息反映美聯儲判斷當前政策立場已足夠平衡，不急於進一步寬鬆，而是等待更清晰的通脹降溫或就業明顯惡化信號再行動。市場目前預期2026年可能仍有1-2次降息，但時間和幅度高度數據依賴。