Solana DEX 套利活動：Jupiter 以超過40%的交易流量領先

最新分析顯示，套利交易在Solana去中心化交易所生態系統中的作用遠比先前理解的更為重要。根據分析師Eekeyguy在12月底於X平台分享的研究，原子套利活動佔交易量的相當大比例，尤其是通過Jupiter等主要聚合器。

理解Solana交易中的套利機制

Solana上的套利主要通過兩種機制運作，這也定義了現代DEX交易的模式。原子套利在單一交易中完成價格差異的利用——交易者在一個DEx以較低價格買入，立即在另一個DEx以溢價賣出，實現價差獲利。捆綁套利則達到類似效果，但將執行分散在同一區塊內的多筆交易中，允許更複雜的策略展開。

儘管許多套利機器人運行著複雜的自訂程序，但大量自動交易流量主要通過主要聚合器而非獨立算法進行。這種向聚合器為核心的交易轉變，已重塑了Solana DEX活動的格局。

Jupiter在聚合套利中的主導地位

Jupiter在Solana套利生態系統中的角色不容小覷。至少，Jupiter整體交易量的40%來自純粹的原子套利活動。若將捆綁套利策略納入計算，這一比例升至約50%，幾乎一半的交易都在該平台上完成。

Jupiter約占Solana聚合器市場份額的90%，意味著其交易量約佔整個網絡上所有DEx交易的60%。這種集中度帶來一個關鍵見解：僅Jupiter進行的純原子套利交易約佔Solana總DEx交易量的22%。若將捆綁套利策略納入，Jupiter的套利總比例則提升至約27%，佔整個DEx市場的份額。

Solana DEX中更廣泛的套利格局

當其他聚合器如DFlow也被納入計算時，僅通過聚合平台進行的套利交易約佔Solana所有DEx交易量的30%。這一數字可能低估了實際比例，因為未計入生態系統中所有套利策略的變化。

保守估計，套利交易平均佔Solana DEX整體交易量的50%以上。在高波動交易日，這一比例甚至可能飆升至60%至70%，顯示套利已成為推動DEx交易流的主要動力，而非邊緣市場活動。

套利主導的市場影響

套利在Solana DEX基礎設施中的普及，凸顯市場對價格差異的高效反應能力。將套利視為交易數據中的噪音，並不符合實際情況。事實上，理解其真實比例揭示了保持價格在碎片化DEx場景中一致的高級流動性機制。這個由聚合器驅動、通過原子與捆綁策略執行的套利生態系統，已成為Solana去中心化交易基礎架構的核心支柱。