最新的基金經理調查剛剛釋出一些有趣的信號：一月顯示出自去年七月以來最強的看漲情緒，而我注意到的是——對沖部位達到8年來的最低點。

這到底意味著什麼？目前較少基金經理在保護他們的下行風險，這通常表示對反彈的信心相當高。這是貪婪的巔峰，還是對當前市場狀況的合理信心，這是價值百萬美元的問題。

從七月到現在的轉變非常顯著。那時我們已經看到復甦動能，但這個一月的讀數顯示，機構面出現了更積極的持倉。這種情緒不可能永遠持續，因此密切關注何時開始逆轉，可能是管理自己風險的關鍵。