一位著名的高盛交易員最近指出了一個有趣的市場動態：所謂的「聯準會信譽交易」。他的觀察是？目前的市場狀況並不完全符合傳統的5倍波動率環境。

這對於任何關注加密貨幣和全球市場的人來說意味著什麼？當聯準會的政策信號失去牽引力，或當交易員開始質疑央行的訊息時，市場行為會以難以預料的方式轉變。不是像在高波動率時期那樣的爆炸性波動，而是出現更混亂的情況——側向震盪夾雜著由頭條情緒驅動的尖銳微動，而非基本面技術。

這位交易員的看法認為，現在市場對聯準會相關的不確定性定價方式與歷史模式不同。並不是波動率低，而是*波動率的性質*已經改變。這可能意味著均值回歸交易可能會遇到困難，動能可能更快地反轉，傳統的波動策略也可能會措手不及。

對於經常反映更廣泛宏觀情緒的加密市場來說，這種環境通常意味著某些交易對的價差會更緊，但日內波動則更為劇烈。密切關注聯準會日曆事件和政策語言變化的交易員，應該重新調整他們的風險模型。