管理資產規模達150億美元的Bitwise這家ETF發行商最近抛出了一個觀點：加密市場原本的四年週期論可能已經走完了。

他們的邏輯是什麼？按照這個判斷，比特幣未來的表現會是什麼樣的？根據Bitwise的預測，從今年開始，到明年，甚至未來的十年時間裡，比特幣都會保持上升趨勢，不會重複過去那種大幅回調的模式。

這是不是又一輪「大餅永遠漲」的論調？還是說大型資管機構真的看到了市場結構的改變？不少人對此持懷疑態度，畢竟這類樂觀預測在幣圈聽過太多次。不過，從機構投資者持續增配、現貨ETF獲批等角度看，市場參與者的質地確實在變化。值得關注這個觀點後續會如何演變。